供应
　　本周临近月底，少数煤矿月度生产任务完成停产减产。此外，产地库存压力持续增加，少数煤矿出现顶仓，整体供应有所减少，产地市场情绪较为悲观，目前煤矿销售以保供为为主。前内贸煤价格持续下行，进口煤价格部分出现倒挂增加。电厂招标和投标价格均在持续下探，外矿价格跟进小幅下调，出现内贸价格拖着外贸价格缓慢下行的局面。
　　需求
　　新官方制造业PMI指数弱于预期，二产用电表现偏弱。台风下下沉气流及副高影响下，本周南方多地有异常高温天气，最高温破同期历史记录，高温天仍将持续至下周初。近期江南及川渝地区降水偏多，长江中游未来强降水，主要水利枢纽水位已恢复至正常水平，预计水电输出将有所好转。目前主要省市日耗有小幅增长，略高于21年同期水平。
　　库存
　　电厂目前已累至高位，可增空间有限。大部分地区终端负荷不高，补库需求均不大，长协煤可维持电厂正常运转。库存和降价压力下，北方港口到港煤数量小幅下降，下游采购意愿不足，调出同样下滑，港口继续小幅累库。九大港口目前库存突破3000万吨，创历史新高。
　　策略
　　预计夏至后，需求将季节性增长，但整体仍弱于预期。汛期来临，预计水电替代效应将显现。目前行业库存已至绝对高位，虽继续增长空间有限，但去化仍有一定压力。煤价将在迎峰度夏前继续保持下行趋势。