618预售结束，国货美妆崛起势不可挡
　　本周（5月31日）淘宝天猫618大促预售结束，并正式开启第一波开门红活动。整体看，“天猫+抖音”618美妆预售GMV约116-121亿元（同比+10.8%~+12.3%）。分平台看，2023年天猫平台618美妆类预售GMV约85.9亿元（同比+0.03%），整体表现较弱；抖音平台618美妆类预售GMV约30-35亿元（同比+60.3%），表现较好。分品类看，观察天猫618预售护肤/彩妆品类TOP20品牌预售数据，我们发现彩妆品类（+39.7%）较护肤品类（3.3%）回暖更明显，且“护肤+彩妆”TOP20品牌预售GMV占天猫618美妆预售GMV的比例提升5.2pct，美妆头部品牌“强者恒强”持续验证。分品牌看，天猫618预售护肤品类TOP20品牌中超高端品牌表现较弱，高端、大众品牌则出现明显分化。国货品牌方面，本次天猫618预售TOP20护肤/彩妆品牌中，国牌品牌GMV占比分别为22.0%（同比+2.8pct）、30.2%（同比+2.1pct）；具体看，珀莱雅、巨子生物旗下品牌表现突出。从本次618美妆预售情况来看，线上美妆大盘稳健复苏，国货美妆品牌持续崛起，我们坚定看好具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头品牌。
　　行业关键词：重组胶原蛋白、拉富伦、控油精华2.0、童颜针、Debut Biotech
　　【重组胶原蛋白】国家药监局发布有关重组胶原蛋白的两大新导则。
　　【拉富伦】壹芯控股与韩国三养签订“拉富伦”少女针合作协议。
　　【控油精华2.0】悦芙媞发布新品“控油精华2.0”。
　　【童颜针】康哲药业与西宏医药签订“童颜针”独占协议。
　　【Debut Biotech】欧莱雅投资合成生物初创公司Debut Biotech。
　　板块行情回顾
　　本周（5月29日-6月2日），商贸零售指数报收2302.67点，下跌0.50%，跑输上证综指（本周上涨0.55%）1.05个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第20位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周华凯易佰（+19.7%）、焦点科技（+18.3%）、盛讯达（+17.1%）涨幅靠前。
　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
　　投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅等；
　　投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份；
　　投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝优质品牌以及培育钻石赛道先发卡位品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等；
　　投资主线四（跨境电商）：AIGC等新技术有望带来行业降本增效和生态变革，重点推荐东南亚跨境电商龙头吉宏股份，受益标的华凯易佰等。
　　风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。