投资逻辑
　　电子板块：CoWoS产能紧缺，继续看好Ai及基本面转好方向。英伟达预计二季度营收同比环比大幅增长，其中数据中心收入激增主要是Ai的拉动，AI拉动GPU芯片需求超市场预期。根据产业链调研，目前在英伟达Ai芯片加单的推动下，台积电5nm、7nm产能利用率提升明显，但是台积电CoWoS先进封装产能有限，影响了英伟达A100/H100出货，目前日月光、矽品与Amkor也获得了CoWoS外溢订单，针对快速增长的AI芯片需求，日月光推出最新FOCoS-Bridge技术，对标台积电CoWoS技术，争取NVIDIA、AMD、Broadcom、Marvell等HPC、高端网通芯片大厂订单。除了英伟达大量追加CoWoS订单外，AMD首款数据中心/HPC级APUMI300也将采用CoWoS封装，此外还有很多公司Ai芯片进入到量产阶段，对CoWoS封装产能需求进一步加大。台积电有望大力扩张CoWoS封装产能，以应对快速增长的Ai芯片需求，公司之前也在法说会时表示，有客户要求扩产。由于产能制约，英伟达A100/H100除了涨价外，交货周期明显拉长。根据产业调研，北美科技巨头大幅上修了2024年的800G光模块订单；光模块-DSP芯片龙头Marvell一季度数据中心业务高于预期，AI相关业务未来有望快速增长；CPU/GPU均热片龙头公司、服务器PCIe Retimer芯片龙头公司展望AI拉货积极乐观。整体来看，我们认为板块业绩有望逐季改善，看好Ai、MR新技术需求驱动、自主可控及需求反转受益产业链。
　　通信板块：英伟达、高通引领通信计算架构融合，关注边缘智能产业链投资机遇。近期，英伟达CEO黄仁勋在COMPUTEX大会上发布了DGXGH200，通过全新NVLink Switch大幅提升了集群内部的通信能力，将256颗GH200Grace Hopper超级芯片连接成一台人工智能超级计算机。高通公司于近期表示正在从一家通信公司转型为一家“智能边缘计算”公司，随着连接设备和数据流量的加速增长，叠加数据中心成本攀升、个人信息保护等因素，高通希望通过通信+算力的融合，赋能更多的汽车、机器人、可穿戴设备、网络和边缘计算场景。随着大模型平台化运营+垂类模型百花齐放生态格局的逐步落地，边缘侧的计算和智能产业链有望迎来爆发式增长，建议关注相关产业链投资机遇。
　　计算机板块：过去一周，板块表现突出，我们一直推荐的计算机三大投资主线：智能化、数字化、国产化，都因不同的催化有所表现。总体往年度周期看，我们看好计算机的中长期投资机会，若以月度为单位的中短期，从行业比较的角度看，TMT明显更具备活跃的基础，我们先看反弹，再看反转，主要是综合考虑到盘整时间、落地催化、Q2业绩强度预期、风险偏好，偏向于先看反弹，若再谨慎一点看，不排除类似19年同期，先向上，到达前高附近，等Q2业绩预告和快报陆续出来，在业绩、产业趋势等催化因素逐步明朗和落地的情况下，开始新一轮向上。投资思路上，综合考虑可能性、确定性、基本面强度、催化等诸多因素，三大投资主线的优先级应该是智能化＞数字化＞国产化，具体投资方向的选择上，我们优先推荐AI在计算机领域市场空间最大的落地应用环节，这其中首推To C场景的落地，即办公软件、证券IT、智能硬件等，其次是To B场景的落地，包括工业软件、企业服务、金融科技等，最后是To G和To大B场景的落地，包括网络安全、安防、数字经济等。
　　传媒板块：关注AI+内容、VR内容的机会。1）大模型时代，AI用户对任务完成的思考方式或发生变化，AI入口有望通过精准推荐承载更多用户选择，互联网时代的价值链分配或随之重构。2）平台属性较强的App，效率优化的边际效益较高，可能会被集成。3）AI入口形成后预计推送更高效，拥有大流量入口的公司在生态圈建设有较大优势，进而固化变现生态。从用户对接人数、基于搜索的效率两个维度构建流量入口变化的框架，中间区域的APP更易被集成，用户对接人数多、效率优化的边际改善不高进而有能力保持独立性的APP更易成为流量入口，比如社交类及地图类。
　　风险提示
　　新能源车、智能手机销量不及预期：新能源车和智能手机是电子元器件主要需求应用领域，如果销量不及预期，将拖累终端需求，使相关公司营收增长乏力。
　　智能化配置渗透率不及预期：乘用车辅助驾驶及自动驾驶将带动半导体、传感器、被动元器件等新的增量应用，如果智能化配置不及预期，将降低上游供应商产量，相关公司营收增长不及预期。
　　美国芯片法案产生的风险：美国芯片法案明确阻止接受补贴的芯片公司在中国及其他相关国家扩大生产，该法案将拖累台积电、英特尔等芯片企业在中国的半导体供应，拖累下游产量，使相关公司产量不及预期。
　　宏观经济运行不及预期风险。一方面疫情反复影响正常出行和消费，影响宏观经济的正常运行；另一方面，国内经济由高速度转向高质量发展，若宏观经济不及预期，则互联网广告、电商等变现方式均会受到一定冲击。
　　疫后修复不及预期风险。22年12月以来防疫逐步优化，居民出行限制减少，线下场景有望修复，但若消费修复不及预期，则影响疫后修复节