本周以来，沪指反复在3200点附近争夺，但总能稳住，核心逻辑在于：虽然经济数据环比回落，但仍有结构性亮点；同时，内部各项政策部署也在加速落实。
　　从经济层面来看，5月财新PMI和官方PMI走势出现背离。根据财新数据，5月生产和新订单指数明显好转，分别创近一年新高和过去两年次高，明显好于官方数据，释放的信号更积极，也显著提振了短线市场偏好。
　　不过，5月财新PMI数据释放的经济信号冷热不均，就业压力和价格下行压力仍大。整体来看，宏观经济边际下行压力仍在，这决定了当下市场仍是结构性行情。
　　而政策则成为结构性热点的“风向标”。
　　本周以来教育强国、国家安全、国产芯片等重要会议陆续召开，既表达了顶层对经济复苏趋势和布局长远的信心，也给当前市场带来了新热点机会。
　　整体来看，当前市场不具备打破存量博弈格局的条件，指数维持窄幅震荡的概率较大。
　　配置上，传媒、游戏、教育等“AI+”应用细分有再次回归的迹象，但持续性存疑，宜见好就收；大消费方向继续演绎结构性行情，重点关注旅游、影视、餐饮、电商等板块机会；受顶层政策催化的网络安全、国资云、数字水印等概念也会反复表现，注意波段操作。
　　另外，电力、风电光伏等短线快速调整后，已具备较高的性价比。