品种：豆粕（M）
　　核心逻辑：受美国中西部作物带天气干燥的担忧和新月份开始时的逢低承接买盘提振，周四美豆收涨。周度美国干旱监测报告显示，到5月30日，66%的中西部地区为异常干旱，高于前一周的27%。周三美国气候预测中心公布的最新月度干旱展望显示，6月份在美国玉米和大豆产量最高的两个州——爱荷华州和伊利诺伊州大部分地区，以及印第安纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州可能会出现干旱。美国农业部周四公布的数据显示，美国4月大豆压榨量为1.87亿蒲式耳，低于3月的1.98亿蒲式耳，高于去年同期的1.81亿蒲式耳。美豆压榨需求旺盛依然是美豆期价的重要支撑。未来市场依然会关注美豆春播天气变化和南美大豆出口情况，短期美豆期价反弹空间受限。随着进口大豆到港量逐渐增加，未来到厂大豆数量的增加，供应紧张的格局将得到有效改善。在进口大豆大量到港预期和进口成本明显下移的背景下，来自成本端的支撑明显减弱。油厂开工率逐渐回升，豆粕现货及基差均表现为承压下行。市场的需求增量难以出现，饲料企业依然保持随用随采，下游提货节奏良好，油厂豆粕库存未见明显累积。在市场主动备货意愿偏低的背景下，油厂豆粕库存面临累积风险。中期来看，短期反弹难以扭转整体下行趋势，在原料成本支撑下移和未来供应增加的双重压力下，豆粕期价仍将面临较大下行压力，做空思路维持。
　　品种：棕榈油(P)
　　核心逻辑：近期宏观经济的担忧导致全球原油、谷物及油籽市场剧烈波动。从近期公布的数据来看短期基本面依然面临较大压力。东南亚棕榈油季节性增产，棕榈油出口需求面临下降风险。船运调查机构ITS周三发布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1,166,880吨，环比下降0.8%。独立检验公司AmspecAgri周三发布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1,085,070吨，环比下降1.8%。印尼贸易部周三公布的一项法令显示，印尼已将6月1日至15日期间的毛棕榈油(CPO)参考价格定在每吨811.68美元。随着印尼出口税费的下调，印尼棕榈油出口竞争力有望提升。国内市场来看，棕榈油库存季节性去化加速，但基本面压力持续对价格施压。虽然市场对厄尔尼诺预期升温，可能给东南亚棕榈油产量带来的影响仍是市场关注的焦点，但由于影响的是远期价格，主要体现在对市场情绪的提振上，难以扭转近期的增产压力。国内棕榈油期价短期反弹难以扭转弱势，中期偏空，短期观望为宜。