策略摘要
　　海外方面，众议院通过债务上限协议，接下来进入参议院投票，美国制造业数据继续下降，联储官员表态放鸽，加息预期降温，美股收涨。国内经济基本面延续弱复苏局面，短期盘面缺乏向上动力，但当前位置下跌空间有限，等待政策驱动引领新一轮行情。期货市场IH2309和IH2312合约倒挂，可进行多IH2309空IH2312策略。
　　核心观点
　　■市场分析
　　美国加息预期降温。宏观方面，国内经济延续弱复苏，地产端数据平平，中指研究院表示，5月市场调整压力较大，购房者置业情绪继续回落，58同城、安居客发布报告显示，5月中国65个重点城市新房找房热度环比微跌0.2%。海外方面，众议院通过债务上限协议，将进入参议院投票；5月ISM制造业指数连续7个月低于50，同时Markit制造业PMI继续下降，经济下行压力加大。
　　盘面继续轮动。现货市场方面，经济基本面偏弱的情况基本消化，当前位置股指下跌空间有限，但若无强力促经济政策推动，大盘难以重回上升通道；北向和融资资金均呈现流出态势，市场仍为存量资金博弈，维持板块轮动行情，产业政策利好下，TMT板块为市场主线，其他赛道被压制。美股方面，联储官员表态放鸽，市场预计6月停止加息的概率快速上升，美股反弹。
　　基差修复。期货市场方面，四大股指期货基差延续修复，成交量和持仓量再度回升。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。
　　策略
　　单边：中性；跨期：多IH2309空IH2312。
　　风险
　　若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险