踏入6月，港股今年新的里程碑之一是推出「港币-人民币双柜台模式」（双柜台模式）。根据香港交易所（港交所），香港证券市场的双柜台模式拟于2023年6月19日推出，待市场准备就绪。而且，香港交易所欢迎市场参与者申请成为「双柜台庄家」。双柜台模式及庄家机制将有助推动人民币计价证券在香港的交易及结算。据港交所，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。
　　我们判断双柜台模式是推进人民币国际化的战略举措。随着离岸人民币资产类型的供给扩大，持有离岸人民币资产（如离岸人民币存款、离岸人民币债券、离岸人民币股票）的机会成本将会降低。扩大离岸人民币计价资产的供应范围，有利于优化离岸人民币资产持有人的回报，进而促进人民币在离岸市场的流通。我们相信这「港币-人民币双柜台模式」在不久的将来也将向南向港股通的中国大陆投资者开放。
　　目前已有20多家上市公司提交申请参与双柜台模式，多为日均成交量较高的大盘股。其中，大部分来自互联网/科技行业、汽车行业、消费品行业和香港金融机构。如果更多不同行业的上市公司加入双柜台模式，扩大人民币计价股权证券的行业范围，将增加投资者的选择，进而提升双柜台模式的吸引力。我们预计在可预见的未来会有更多的上市公司提交申请参与该模式。
　　展望未来，当离岸人民币计价资产供应增加，资产种类进一步拓宽时，我们相信离岸人民币计价的投资基金将在离岸市场设立。通过专业的基金经理及其资产管理平台吸收离岸人民币流动性进行投资优化收益及管理风险，香港是管理这种离岸人民币计价基金的理想地点。香港金融服务业将从这一发展中受益。
　　我们准备了一份已经提交申请参与双柜台模式上市公司清单以供参考。