海外煤炭、天然气价格下挫对石油价格的传导短期主要体现在发电燃料替代。2021年下半年至2022年末，天然气价格高企使得其热值经济性陆续弱于燃料油及原油，OECD国家燃油发电量走高，且取暖季燃油发电量激增。2023年年初欧气危机解除，燃油发电量重回同期低位，随着欧气价格持续下挫，5月月均油气比价2.44，等热值天然气价格已低于燃油价格，电厂发电用燃油同比降幅预估15万桶/日，但重回同期低位后已难有进一步下降空间。