投资要点：
　　投资链：房地产投资累计同比增速下降、基建投资累计同比增速下降。23年4月固定资产投资累计同比增速回落至4.70%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至6.40%，基础设施建设投资累计同比增速回落至9.80%；5月以来铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、银价格均震荡下行；5月动力煤价格下降至729元/吨，焦煤价格持续下跌；5月以来钢价先涨后跌，整体下降；5月以来轻质纯碱、重质纯碱价格均下降；4月普通水泥平均价格下降；4月大型客车、中型客车、轻型客车销量当月同比增速均上升。
　　消费链：地产销量累计同比增速下降、汽车销量当月同比增速上升。23年4月社消额当月名义同比增速上升至18.40%，商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，增速回落至-5.36%；汽车销量当月同比增速升至82.80%，家电零售额当月同比上升至2.53%。23年3月北京旅游收入当月同比增速上升至59.40%，4月海南旅游收入当月同比增速上升至136.30%。4月头孢、抗生素类阿莫西林价格不变；5月以来维A价格上升，维E价格下降，维B1与VC价格不变。
　　出口链：对美国、欧盟、日本出口增速上升，对东盟出口增速下降。23年4月家具类、灯具类、船舶、塑料制品、汽车零件、高新技术产品的出口金额累计同比增速上升，农产品、玩具类、成品油、焦炭、煤、钢材、未锻造的铝及铝材、机电产品的出口金额累计同比增速下降；4月对美国、欧盟、日本出口金额当月同比增速上升，对东南亚出口金额当月同比增速下降；5月26日CCFI下降至938.74，5月30日BDI下降至1123。
　　价格链：23年5月以来油价下降、猪价下降。WTI：5月30日下降至69.46美元/桶；5月以来秦皇岛煤价下降：PVC：23年5月30日期货价格下降至5621元/吨，5月26日现货价格下降为5563元/吨；MDI：23年5月26日纯MDI价格上升至19500元/吨，聚合MDI价格下降至15400元/吨；5月重质纯碱价格较4月有所下降，轻质纯碱价格较4月有所下降。农产品链：5月以来白砂糖价格上涨，棉花价格上涨；5月24日猪价下降至14.36元/公斤；白酒5月以来估值较23年4月下降，相对沪深300和全部A股估值均有所下降。金融链：4月新增信贷下降至7188亿元，4月寿险保费收入累计同比增速至11.75%；4月人民币对美元升值幅度为0.19%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。