策略摘要
　　截至5月31日，PVC震荡运行；PVC装置停车企业增多；检修损失量预计增加；需求端进入淡季；电石市场暂稳定；PVC现货市场交投平淡，部分实单价格略有松动。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止5月31日PVC主力收盘5674元/吨（-9）；前二十位主力多头持仓：127007（-17044），空头持仓：126941（-18475），净空持仓：-66。
　　现货：截至5月31日华东（电石法）报价：5580元/吨（-120）；华南（电石法）报价：5690元/吨（-110）。
　　兰炭：截至5月31日陕西1038元/吨（0）。
　　电石：截至5月31日华北3525元/吨（0）。
　　观点：5月31日PVC震荡运行。目前PVC基本面整体延续弱势。成本端来看，西北地区电价有所下调。电石价格重心虽暂稳定，但灵活调价现象开始出现，随着PVC装置停车企业增多，电石价格或仍有继续下调预期，PVC成本支撑走弱。需求方面受国内地产拖累且进入传统淡季需求暂无明显好转，叠加海外需求疲弱，需求整体略显悲观。但短期需要关注PVC企业在持续亏损下是否有大范围停车减产现象，从目前来看5-6月份检修损失数量预期在高位。受此影响PVC期货表现或有波动。但中长期看，PVC仍处于“供过于求”状态之中。
　　■策略
　　做空套保。
　　■风险
　　宏观预期变化；PVC需求与库存情况。