宏观策略
　　宏观点评20230531：PMI：最“冷”的5月，谁会先按耐不住？
　　48.8的PMI确实不好看，刷新了5月的历史新低，但是从市场的角度看，这一数据的解读显得非常微妙。
　　固收金工
　　固收周报20230529：反脆弱：银行转债梳理（下）本周（5月22日-5月26日）权益市场整体下跌，全指数收跌，中证转债指数下跌0.52%。
　　固收点评20230528：中俄贸易推进潜在获益可转债标的知多少？（上）——转债捕手系列（四）
　　本篇作为转债捕手系列报告（四）之上篇，主要介绍交运物流&汽车、化工、材料&新材料行业。
　　固收点评20230528：中俄贸易推进潜在获益可转债标的知多少？（下）——转债捕手系列（四）
　　本篇作为转债捕手系列报告（四）之下篇，主要介绍纺织服饰、医药生物、能源&矿产资源相关标的。
　　固收点评20230528：中俄贸易推进潜在获益可转债标的知多少？（中）——转债捕手系列（四）
　　本篇作为转债捕手系列报告（四）之中篇，主要介绍机械、智能设备&环保，消费&建装行业相关标的。
　　固收周报20230528：“主动去库存”时间延长助利率下行
　　2023年1-4月工业企业利润公布，如何判断目前的库存周期及相应的利率表现：2023年5月27日，国家统计局公布2023年1-4月工业企业利润：2022年1-4月，全国规模以上工业企业利润总额20328.8亿元，累计同比收于-20.6%，相比于1-3月回升0.8个百分点，但仍处于相对较低的水平。量、价、利润率拆分来看，量升价跌，利润率延续低位。量方面，1-4月工业增加值累计同比3.6%，较1-3月回升0.6个百分点，但价格方面回落幅度较大，4月PPI当月同比-3.6%，较3月回落1.1个百分点。利润率方面，1-4月为4.95%，较1-3月有所回升，但仍处于低位，利润率偏低与营业成本和营业费用自年初来的边际抬升相关，1-4月每百元营业收入中的成本累计值为85.18元，每百元营业收入中的费用累计值为8.4元，两者分别较去年12月上升0.46元和0.2元。目前工业企业整体仍然呈现出“主动去库存”的特征，自去年5月起至今年4月已经延续12个月，而在“主动去库存”阶段利率通常呈现下行趋势。在内需疲弱的情况下，保持外需稳定尤为重要，从刺激内息和贬值利于外需的双重原因下，降息是可行选择，预计债券收益率将出现进一步下行。
　　固收点评20230527：二级资本债周度数据跟踪（20230522-20230526）
　　本周（20230522-20230526）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为200.00亿元，较上周增加200.00亿元，发行年限为10Y，发行人性质为中央国有企业，发行人为银行，主体评级为AAA，发行人地域为浙江省。截至2023年5月26日，二级资本债存量余额达37,021亿元，较上周（20230519）增加400亿元。
　　固收点评20230527：绿色债券周度数据跟踪（20230522-20230526）
　　本周（20230522-20230526）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券8只，合计发行规模约140.26亿元，较上周减少3.72亿元。发行年限包括3年及以下中短期和17年以上长期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业和民营企业；主体评级以AAA、AA+和AA级为主。发行人地域为北京市、陕西省、江苏省、上海市和香港特别行政区。发行债券种类为汽车抵押贷款证券化、中期票据、超短期融资券、公司债和资产支持票据。本周（20230522-20230526）绿色债券周成交额合计542亿元，较上周增加250亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、利率债和资产支持证券，分别为199亿元、61亿元和38亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约78.89%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为279亿元、100亿元和17亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、福建省和上海市，分别为215亿元、84亿元和74亿元。
　　行业
　　【汽车出海】2023年买什么？
　　首选客车板块：天时地利人和开启技术输出大周期。【宇通客车+金龙汽车】。其次重卡板块：高性价比+一带一路驱动中国制造崛起。【中集车辆A/H+中国重汽H/A】其次零部件板块：紧跟特斯拉实现中国制造全球扩散。优选特斯拉墨西哥产业链标的。【爱柯迪/嵘泰股份/岱美股份】/【拓普集团/旭升集团/新泉股份】等。乘用车板块：2023年国内价格战是主矛盾，出海虽高增长但仍然是配角，需等更好买点。
　　环保行业点评报告：山东省生态环境厅等七部门印发减污降碳协同增效实施方案，进一步落实碳达峰
　　重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。建议关注：鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
　　推荐个股及其他点评
　　欧科亿（688308）：数控刀具龙头获海外大订单，打开长期成长空间
　　考虑到下游通用制造业逐步复苏，我们预计