交易&趋势周报3.0，是我们对A股微观交易研究的又一个创新性产品。在此前的基础上，我们的周度观察进行了三个维度的升级：1）完全独家的市场情绪指标体系搭建（包括股民情绪、外资情绪、交易分歧等）；2）将趋势跟踪与交易风险纳入周度跟踪范围；3）主观与客观情绪指标相结合，跟踪体系更加立体、落地。
　　本期核心结论：市场情绪触及冰点，关注左侧布局时机。(1)当前A股综合情绪全面回落，已走低至12%历史分位数水平；具体分项看，除股民情绪窄幅震荡外，资金情绪、量价动能、交易风险等普遍回落至历史低位；同时，乐观机构占比有所反弹，综合判断市场短期下行空间有限。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向机械、纺织服装、家电、电力公用事业、石油石化，而“TMT+中特估”短期仍处过热区间。
　　1、A股市场情绪跟踪
　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。
　　当前变动：上周（2023-5-19至2023-5-26，下文同），综合市场情绪指数环比回落33%，已走低至12%历史分位数水平，情绪触及冰点，预计A股下行空间有限。
　　1）股民情绪：上周IISI达历史分位45%，股民情绪窄幅震荡。
　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪回落至历史分位19%，外资交易盘情绪回落至历史0%，指示资金面情绪全面走弱，至历史极低值。
　　3）量价动能：上周量价趋势指标环比回落至历史分位26%；近1月创历史新高个股数回落至历史低位46%，短期量价动能收缩至历史低位。
　　4）交易分歧：上周二八成交分化降至历史9%，指示短期交易风险触底。
　　2、趋势强度&交易风险跟踪
　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：机械、纺织服装、家电、电力及公用事业、石油石化。
　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别94.1%、94.7%、46.4%、16.5%，分别环比变动-1.9%、-3.9%、17.2%、7.0%，“TMT+中特估”仍处过热风险。
　　3、分析师情绪跟踪
　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比有所反弹，环比上行至30%，市场在未来一月内或仍将保持震荡态势。
　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比上涨0.71%，指示市场盈利仍处上行通道。
　　4、宏微观流动性跟踪
　　1）货币市场：上周票据利率环比变动0.17%，6个月SHIBOR环比变动0.03%。2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金回暖，上周偏股基金新发规模71.85亿元，ETF总份额增加136.01亿份。3）解禁&减持：本周解禁压力抬升，规模656.73亿元；上周减持压力增大，减持76.11亿元。
　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。