新股周观点：在遭遇大盘风险偏好下行的背景下，新股情绪继续保持回暖，并自底部已经连续2周实现回暖，可能进一步验证了新股上行周期正在重启
　　根据上周注册制新股数据，或验证了新股上行周期正在重启；一方面，情绪指标上，上周注册制新股首日平均涨幅约42.5%，在大盘风险偏好下行的背景下，注册制新股首日涨幅依旧保持在中性区间，可能凸显当前新股情绪继续回暖；而从更为高频的周度指标比较来看，新股情绪已经连续两周保持回暖，信心或将得到逐渐强化；另一方面，定价指标上，在此前交易周注册制新股开板市盈率触及历史定价指标周期往复的底部区域之后，上周注册制新股开板市盈率明显抬升，虽然其中存在行业结构性因素影响，但一定程度上或代表周度级别定价有所回升。因此，综合来看，我们倾向于认为，新股向上周期可能正在逐渐展开；而结合着当前近端新股较双创板块的相对估值正处于历史周期偏低点，近端新股投资性价比显现，或也将提振二级市场对于新股的投资意愿。具体到新股投资方向上，维持此前两条主线布局，一是最近上市的新股标的，或应当予以充分重视，尤其是其中因稀缺性或主题事件催化、估值弹性相对较大的标的；二是前序新股下行周期上市的部分调整相对充分的近端质优人气新股。
　　上周新股表现：
　　（1）新股发行表现：上周，共有7只沪深两市新股网上申购，其中，2只创业板、4只科创板、1只主板。以科创创业注册制新股来看，平均发行市盈率约60X、环比出现明显上行，预计一方面原因或系此前交易周申购新股数量较少所致，另一方面原因或系伴随着申购收益率回升传导至发行定价端。
　　（2）上周上市新股表现：1）首先，打新收益来看，上周科创创业注册制新股首日平均涨幅42.5%，但6只科创创业新股首日破发率达到50%，可能显示新股情绪保持良好但依旧处于情绪回暖的初期阶段、个股的一致性相对有限。具体到个股，契合当前市场风格偏好的计算机个股表现更为突出，航天软件首日实现125.6%涨幅、亚华电子实现55.8%首日上涨，而同星科技则是由于契合当日热点首日表现较强。2）其次，从二级市场投资收益来看，上周即期上市新股平均收益为2.7%，即期上市新股表现继续改善，但分化较为明显；简单来看，首日未得到充分表现的新股，在首日之后表现趋向于活跃。
　　（3）2023年至今上市新股表现：从23年以来上市的新股本周涨跌来看，平均涨幅为0.76%；其中，约有55.7%的新股出现上涨。其中，涨幅居前的主要集中于此前调整相对充分，且近日或有事件催化的新股；而跌幅居前的则大多集中于近段时间股价曾有较为充分表现，以最近1-2周上市新股为主。
　　本周申购/询价：
　　（1）本周共有8只沪深新股完成申购待上市；其中，7只为科创板及创业板注册制新股，1只为主板注册制新股。比较来看，本期科创创业注册制新股平均发行市盈率较上期基本持平，可能来说，伴随着新股向上周期重启，预计即期新股表现或将逐渐有所活跃。以已完成了申购且尚未上市的注册制新股情况来看，假设以2022年归母净利润计算，科创板创业板注册制新股平均发行市盈率为50.4X。
　　（2）本周共有5只沪深新股开启申购；其中，5只为科创创业注册制新股。考虑到新股情绪正在回暖的初期阶段，建议优先选择所属行业市场关注度较高、且发行市盈率相对合理的新股标的。
　　（3）本周共有1只沪深新股开启询价。
　　本周股票池（股票池详见正文）：
　　（1）本期调入华玮科技。
　　（2）短期依旧建议两方向布局，一是最近上市的新股标的，或应当予以充分重视，尤其是其中因稀缺性或主题事件催化、估值弹性相对较大的标的；二是前序新股下行周期上市的部分调整相对充分的近端质优人气新股。具体标的上，建议适当关注包括日联科技、华曙高科、常青科技、慧智微、中芯集成、裕太微等新股。
　　（3）以中期投资来看，我们建议关注中复神鹰、鼎泰高科、铭利达、骄成超声、富创精密、钜泉科技等个股的可能投资机会。
　　风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。