本周化工与新材料行业回顾
　　金美新材料再度签约扩产，复合铜箔进入量产前夕。5月24日，金美新材料新型多功能复合集流体扩产基地项目正式签约落户四川省宜宾市南溪区。本次签约的复合集流体生产基地项目总投资达55亿元，分三期投资建设，项目总规划用地430亩，主要用于建设生产新型多功能复合集流体MA（铝箔）和MC（铜箔）产线。项目三期全部满产后，每年可生产约12亿平方米的新型多功能复合集流体材料，预计可实现年产值超100亿元，年税收超7.84亿元。目前复合铜箔产品性能指标快速迭代，研发领先企业已规划较大的量产规模。受益标的：东材科技等。
　　农药生产许可办法修订草案征求意见，多项细则发生变化。5月18日，农业农村部发出《关于征求<农药生产许可管理办法(修订草案征求意见稿)>意见的函》，截止日期为5月31日。意见稿中，提出了明确的新要求。新增产能方面，需符合国家产业政策、生产区域布局及农药产业发展规划等要求；对于国家限制新增产能的农药品种、产能过剩的农药品种和落后工艺技术等转移转产是要严格控制的；特例情况，视为新设立农药生产企业要求办理：企业搬迁或新增生产地址的。生产许可方面，实际生产工艺流程应当与其生产许可的工艺流程保持一致。生产工艺路线、主要原材料等发生重大改变的，应当重新申请相应的生产许可。登记证方面，禁止以委托加工、分装为名出租、出借农药登记证。农药生产许可管理趋严，将推动农药行业集中度向龙头提升。建议关注：扬农化工、广信股份、海利尔、利民股份等。
　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周下跌1.7%，较上月同期下跌6.0%，年内下跌9.5%，较去年同期下跌28.1%。
　　本周涨幅较大的产品：煤焦油(华东)，+23%；炭黑(N330，山东)，+9%；三元正极材料(523)，+6%；磷酸铁锂正极材料，+6%；碳四原料气(齐鲁石化)，+5%；黄磷(贵州)，+5%。
　　本周跌幅较大的产品：三氯氢硅(光伏级)，-20%；一甲胺(华鲁)，-19%；TTF现货，-17%；安赛蜜(华东)，-14%；四氯乙烯(华东)，-13%；纯碱(重质,华东)，-11%
　　中短期投资策略
　　23Q1主动管理型公募基金重仓持股中基础化工持仓市值占比5.88%（季度环比+0.57pcts，季度同比-0.78pcts），石油石化持仓市值占比1.02%（季度环比-0.18pcts，季度同比-0.01pcts）。站在当前时点，化企龙头在产品盈利修复预期较强的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，该估值仍具有极强安全边际，化企核心资产配置性价比持续凸显，建议继续买入化工龙头公司。重点推荐：中国化工产业格局重塑关键力量，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
　　基础化工：化工品价格触底反弹，龙头白马充分收益。化工品价格于2022年Q4触底，在国内宏观向好、节前备货、节后复工带动下化工品价格反弹。我们认为在国内政策刺激、需求向好背景下，化工品盈利至暗时刻已过，基础化工品盈利存修复之动力，但考虑到历经两年景气周期，中观维度在建工程正欲投产，化工品价格修复弹性有待验证，但龙头白马产业链一体化、规模优势明显，成本领先，有望于价格修复过程中率先受益。重点推荐万华化学、华鲁恒升、龙佰集团等。
　　新材料：消费电子复苏预期，苹果MR产品进入推广阶段，重点关注国瓷材料、斯迪克；风电招标快速增长，重点关注濮阳惠成、时代新材、中材科技；钙钛矿电池产业化进程加速，重点关注万润股份、奥来德、康达新材；锂电回收产业趋势，重点关注锂离子电池萃取相关公司；光伏装机增加叠加topcon需求放量，重点关注正硅烷气、POE价格上行之可能。
　　本周基础化工品价格概况
　　供应缩减，MDI价格上涨。根据百川资讯，供应方面，上海联恒母液装置计划检修时间提前至6月11日；海外方面，日本东曹7万吨/年和13万吨/年MDI两套装置停车检修。本周MDI行业库存低位，整体供应缩减，现货短缺，厂商挺价意愿浓厚。本周初，主流工厂封盘以及进口货源本月销售任务完成，不接新单。需求方面，下游厂商按需生产，消耗库存为主，刚需继续推进。价格在供方挺价下走强。本周纯MDI(华东)、聚合MDI(华东)和MDI综合价格(华东)价格周环比分别上涨1.3%、2.6%和2.2%至19400元/吨、15500元/吨和16670元/吨，华东纯MDI-纯苯-甲醛价差、华东聚合MDI-纯苯-甲醛价差和华东MDI综合价差(至纯苯)分别增厚2.4%、4.8%和3.7%至14786元/吨、10886元/吨和12459元/吨。
　　挺价心态明确，黄磷价格上涨。根据百川资讯，供应方面，瓮安地区、开阳地区、昆明地区、澄江地区部分黄磷企业停炉致周产减少，行业整体开工低位，库存下降，市场供应量缩减，现货紧缺。此外，由于前期黄磷价格已跌至低位，企业成本承压致出货意愿下降，签单量缩减，厂商挺价意愿浓厚。需求方面，下游厂商刚需采购为主。本周黄磷(贵州)价格为19700元/吨，周环比上涨5.3%。
　　蛋氨酸、色氨酸价格上涨。根据百川资讯，蛋氨酸、色氨酸由于前期价格已跌至低位，供应端企业价格停报，部分在产厂家提价。5