行情回顾：上周A股医药生物（申万，下同）指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.4pp，跑赢创业板综指0.67pp，排名6/31。港股恒生医疗健康指数上周收跌1.3%，跑赢恒生国企指数2.65pp，排名1/11。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，正大天晴的TQ-B3525片的上市申请新进承办；亚盛药业的APG-2449胶囊和百济神州的BGB-24714胶囊的IND申请新进承办；腾盛博药的注射用BRII-877(VIR-3434)的临床申请新进承办。上周，荣昌制药的RC28-E注射液正在进行三期临床；恒瑞医药的HRS9531注射液正在进行二期临床；智飞生物的GR2002注射液正在进行一期临床。
　　本周观点：中央财政支持+基药扩容在即，中医药行业景气上行。5月26日财政部、国家中医药局根据竞争性评审结果，拟将15个项目确定为2023年中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目，包括北京市朝阳区、天津市南开区等。每个试点项目中央财政补助不超过2亿元（其中10%的资金专门作为绩效奖补资金），实施期限为三年。试点项目聚焦4大方向：中医药技术传承创新、人才发展、服务模式创新发展和管理体系创新。本次试点项目正是2月28日出台的《中医药振兴发展重大工程实施方案》中第26项建设任务——三医联动促进中医药传承创新发展试点建设。顶层设计在短短3个月内就得到落地，进度和力度超市场预期。两会后中医药事业正加速推进，重点关注新版基药目录、50个中医优势病种、疗效突出的中药新药等。政策强化将带来中医药板块估值修复后的持续提升。建议关注院内中药处方药&国企改革两条主线，前者包括佐力药业、康缘药业、以岭药业、天士力、方盛制药、济川药业等，后者包括太极集团、达仁堂、华润三九、昆药集团、江中药业、东阿阿胶、康恩贝、千金药业、佛慈制药、广誉远等。
　　2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。
　　随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。
　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。