【行情复盘】
　　期货市场:本周PTA价格整理为主，TA09合约价格下跌2元/吨，跌幅0.04%，收于5390元/吨。
　　现货市场：截至5月26日当周，PTA现货价格周度下跌60至5515元/吨，本周现货市场交投清淡，刚需远期为主，基差走弱至2309+173元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：随着美国债务上限达成初步协议，风险偏好预计有所下降，但由于美联储官员继续维持鹰派言论，美元指数走强一定程度打压原油价格，总的来看，来自宏观方面利空压力有所放缓，原油基本面方面，OPEC+5月份减产政策落地基本符合预期，美国原油增产潜力有限，EIA公布原油库存超预期去库提振原油价格，在原油价格略显低估情况下，原油价格有望偏强运行。
　　PX方面：近期辽阳石化、中海油惠州、东营威联等装置有重启预期，PX供给端开始回升，PX基本面边际走弱，截至5月26日当周，PX价格收983美元/吨CFR中国，周度下跌5美元/吨。
　　供给方面：恒力石化一套250万吨产能装置按计划20日开始检修，预计检修3周左右；泉州百宏一套250万吨装置20日开始按计划停车，预计两周左右；嘉通能源2期250万吨产能装置计划外短停2-3天后重启；5.25日能投100万吨装置计划外停车，其他装置小幅调整，截至5月25日当周，PTA开工负荷71.8%，周度下降7.9%，25日，嘉通能源1期250万吨装置检修，预计2周附近；山东威联化学250万吨装置预估6月初重启；独山能源一套250万吨装置5.16日检修，预计2周时间，预估近期重启。整体来看，PTA开工负荷回落，后期虽有部分装置重启，预计开工负荷提升有限。
　　需求方面：联达一套18万吨长丝装置5月下旬重启，两套新装置合计60万吨产能也于5月中下旬投产，前期减产或检修开启装置仍有提负动作，截至5月25日当周，聚酯开工负荷90.0%，周度小幅增加1.2%，聚酯开工负荷继续回升。江浙织机开工负荷73%，周度持平，加弹开工负荷82%，周度持平。织造订单近期放量多以外单为主，本周继续生产前期订单，织造开工暂时维持。PTA延续供减需增态势，基本面边际走强。
　　【套利策略】
　　随着PX部分装置开始陆续重启，而PTA装置继续受限，总体PX供需边际走弱，PTA供减需增下，后市PTA加工费有望边际走强，关注做多PTA加工费机会。
　　【交易策略】
　　近期随着几套装置检修，PTA开工负荷快速下降，聚酯开工负荷继续回升，PTA短期供减需增下，累库幅度减弱，同时09合约价格依然处于生产成本附近，PTA价格与成本端价格波动依然紧密，后市预计PTA价格重心有望继续抬升，PTA价格波动区间参考5200-5800元/吨。
　　风险关注：原油价格大幅波动