核心观点
　　股指期货：市场情绪低迷，股指震荡回调
　　本周市场情绪低迷，股指震荡回调。国内方面，4月经济数据走弱、政策刺激预期走低、房地产与地方债小道消息等扰动市场情绪；海外方面，人民币汇率承压，美国债务上限压制风险偏好，北向资金当周净流出。总的来看，在稳增长资产持续推进的背景下，国内经济保持弱复苏的可能性较大，政策的托底作用给与股指底部支撑。但是政策面大规模刺激的可能性较低，经济内生需求偏弱，股指上行动力缺乏。短期内，市场情绪仍未修复，预计股指短期内低位震荡运行。
　　ETF期权与股指期权：逢低布局牛差策略
　　结合期权标的资产价格低位震荡的判断，可以布局牛市价差策略，博取标的资产价格温和反弹的收益，同时可以规避短期情绪偏弱造成的超跌。由于目前各期权的隐含波动率偏低，也可以买入认沽期权对已有多头头寸进行保护。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）