主要观点：
　　5月份钢市整体延续弱势运行，现货价格不断走低，主力合约创年后新低。一方面是美国经济衰退不及预期，美联储继续加息摇摆不定，美国债务上限谈判等问题持续扰动金融市场，美元指数走强令大宗商品市场承压；国内经济数据不及预期，CPI/PPI等数据持续回落，国内需求不足引发通缩担忧，海内外宏观压力增加；另一方面，国内复苏预期落空，地产用钢需求依旧疲软，钢厂亏损减产引发产业链负反馈持续发酵，成材-原料价格的螺旋式下跌令钢价重心不断下移。
　　从目前钢市的供需来看，需求端难有改善，地产新开工疲软持续拖累用钢需求，存量施工对需求提供韧性支撑，但缺乏脉冲释放，随着雨季来临，终端消费将季节性减弱；粗钢供应在钢厂自主减产后出现小幅下降，但钢厂更多关注利润变化，随着即期利润修复后，供应回升预期增强，钢厂或在减产-复产间反复；成本端来看，焦炭和铁矿石供应趋于宽松，在钢厂减产压缩需求后价格不断下行，钢材成本支撑不断减弱。
　　目前钢市处于持续负反馈当中，市场预期较为悲观，在供需矛盾尚未解决的情况下将延续弱势运行。但是后期也需关注钢价边际利多的出现：
　　1、目前碳元素过剩预期导致钢材成本支撑下移，市场开始关注夏季用电高峰来临对煤炭需求的提升，对碳元素成本支撑预期趋强，或带动双焦止跌企稳，钢厂在高成本下会有较强的减产意愿。
　　2、负反馈何时结束。随着钢价下行后，钢厂亏损压力逐步增加，钢厂自主集中减产兑现，压缩产量实现供需矛盾改善，但是一旦利润修复则会继续反复；或者在政策端出现变化，如供应端落实平控政策实现减产，或者刺激经济需求提振市场信