1、主要观点：
　　5月PVC主力合约继续震荡下行，续创新低，盘中创下自去年12月以来新低，月底小幅企稳。从基本面来看，上游开工率先升后降，一方面是春检集中检修逐步减少，装置逐步复产；另一方面是企业亏损扩大，导致开工率下行或临时检修增加。虽5月产量有小幅上升但总体压力还不大，不过6月份预计新投产压力较大。需求方面宏观看房地产数据仍较疲软，虽终端竣工及销售有所好转，但前端投资及开工仍弱势，终端制品需求进入季节性淡季，而海外出口需求方面特别是印度也同样面临雨季利空影响，同时还有海外低价货源冲击。社会库存虽小幅去库，但绝对量仍处于同期高位，后期继续保持关注。而估值方面，电石价格相对企稳，PVC估值偏弱，成本驱动有所走强。外围看黑色系跌跌不休，PVC盘面跟随明显。总体看供需偏弱延续，但估值驱动仍在，技术面中线留意5500支撑，反弹关注6000一线压力。
　　2、操作建议：
　　操作上稳健型投资者暂观望，激进型区间波段操作为主。后期如反弹有再次突破6000一线，09合约再考虑做多。企业买入套保可择机逐步低位建仓。
　　3、重要监测点：
　　下游需求；
　　房地产数据；
　　社会库存；
　　黑色系走势；
　　上游开工；
　　电石、原油价格