投资要点：
　　一周市场回顾：上证综指下跌2.2%，交运跑输大盘，下跌2.6%。2023.5.22—2023.5.26，交通运输指数(-2.6%)，同期上证综指（-2.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（-0.3%）、仓储物流（-1.1%）、航运（-1.3%）、铁路运输（-1.8%）、快递（-2.2%）、高速公路（-2.7%）、公交（-2.8%）、跨境物流（-2.8%）、港口（-3.1%）、航空运输（-4.8%）。
　　交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：周五（5月26日），SCFI指数收于983点，较上周（5月19日）+1.1%；BDI收于1172点，较上周-15.3%；BDTI收于1156点，较上周-11.5%；BCTI收于670点，较上周+14.5%。
　　近期热点：机场：海口美兰国际机场2023年旅客吞吐量突破1000万人次。快递：4月快递业务量同比增长36.4%，快递业务收入同比增长24.9%。物流：日日顺创业板IPO过会。
　　投资策略：
　　航空：23年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，短期将迎来暑运，出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，随着国际关系缓和，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，布局暑运旺季投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-4月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.7，较1-3月下降0.2。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。