宏观经济数据分析：
　　4月份，规模以上工业企业利润同比下降18.2%，降幅较3月份收窄1.0个百分点。4月工业企业利润继续同比较大负增长。4月工业企业资产负债率57.3%，较3月上升0.2个百分点，去年底为56.6%，今年以来工业企业资产负债率连续攀升，会使工业企业经营行为趋于保守，减少扩张和投资。5月30大中城市商品房日均成交面积与4月相比总体保持平稳。高频数据显示5月份部分一线和强二线城市二手房成交面积较4月小幅回落。韩国5月前20天出口额同比下降16.1%，韩国4月整月出口同比下降14.2%。海内外需求不足，工业企业盈利持续恢复面临较多困难。
　　国债期货操作建议：内生动力不强，需求不足是中国经济当前面临的主要问题。同时通胀压力小，货币市场流动性保持充裕。国债收益率在前期连续下行之后，进入横向整理，在政策保持观望的情况下，收益率向上反弹的空间有限。交易型投资适量资金波段操作。
　　风险提示：宏观政策边际变化超预期，海外经济和金融市场波动变化超预期，全球地缘政治变化，信用风险变化