摘要：
　　1、进口大豆通关转向正常，油厂开机率开始回升。
　　2、棕榈油进入增产周期。
　　3、黑海谷物出口协议续签。
　　核心观点:
　　美豆新作播种顺利，天气题材暂无法给予利多支撑，且巴西大豆挤占美豆出口份额，CBOT大豆偏弱运行。随着进口大豆恢复到港，北方油厂开机率率先回升，豆油也将加速累库；棕榈油进入增产周期，且近期棕榈油进口利润好转，国内买船活跃，预计六月到港数量增多，供给压力对价格仍有一定的压制；因菜粕需求转好，油厂开机率较高，菜油累库速度也较快，整体供应压力较大。油脂整体仍维持偏空观点。
　　策略建议：
　　套保：原料采购企业可随用随采；贸易企业滚动操作，看空豆油基差建议卖近买远，如79反套。
　　期权：棕榈油波动率处于低位，建议买入棕榈油虚值看跌期权。
　　下周关注:
　　美豆周度作物生长报告；马来西亚棕榈油出口数据