【现货概述】
　　5月25日，棉花现货指数CCI3128B报价至16658元/吨（+34），期现价差-933（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7300元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndex C32S报价23480元/吨（+0），FCYIndex C32S(进口棉纱价格指数)报价24420元/吨（-242）；郑棉仓单16116（-27），有效预报951（-23）。美国EMOTM到港价95.8美分/磅（-3）；巴西M到港价93.9美分/磅（-2）。
　　【市场分析】
　　据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示，截至5月18日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约29778吨（含签约31525吨，取消前期签约1746吨），较前一周减少1%，较近四周平均减少35%。装运陆地棉60940吨，较前一周减少19%，较近四周平均减少27%。净签约本年度皮马棉726吨，较前一周减少65%；装运皮马棉3062吨，较前一周减少7%。新年度陆地棉签约19119吨，无新年度皮马棉签约。
　　本周美棉签约及装运势头纷纷有所转弱。隔夜ICE期棉阴线报收80.14美分/磅，期价较上一交易日下跌1.64美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标转弱。
　　近几日郑棉期价整体表现为减仓回落，郑棉主力09合约持仓在5月22日持仓为65万手，截至昨日夜盘，持仓已回落至50.7万手，仅三个交易日持仓大幅下滑近15万手。前期市场关于天气的话题热度已逐渐褪去，宏观面对于棉花价格的影响更加凸显，中短期在资金大幅离场的背景下，棉花价格承压运行，关注前期支撑位表现。
　　【技术分析】
　　昨日郑棉主力09合约阴线报收15565元/吨，期价较上一交易日下跌160元/吨，持仓减少3.5万手，至59.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。
　　【操作策略】
　　已保值企业需遵循保值原则，平仓与现货销售进度相匹配，投机资金以区间震荡思路操作，高抛低吸。（仅供参考）