昨日贵金属出现承压，美联储6月加息概率上升至51.7%，主要原因来自于近期美国经济出现上修，1季度GDP修正至1.3%（前值1.1%），但部门税后利润下降2.1%，居民消费和政府支出上涨明显，这使得市场对于6月或者7月再度加息预期增强，叠加欧元区近期工业生产和制造业PMI数据不佳，美元指数反弹，令贵金属近期面对压力。对于债务上限问题，拜登和共和党麦肯锡表示谈判卓有成效，但仍有问题悬而未决。
　　对应昨日联储议息会议纪要新信息是：（1）预计下半年经济放缓，四季度温和衰退，转年复苏；（2）通胀回落速度慢于预期，并不认为23年实现降息；（3）对于信贷收紧效果不确认，对于5月后是否加息难以确定，需要数据进一步确认，不确定还应该收紧多少政策。许多与会者在会后强调了保留可选性的必要性。
　　我们认为，近期随着美国债务上限问题加深，市场对于降息延后的不断休整下，部分市场参与者抛出美债持币观望使得美元指数和美债利率反弹，贵金属调整。而在加息趋于终止的状态下，联储也需要维持鹰派措辞保证前期货币政策的有效性，此时贵金属短期很难有较好表现，因此建议等待。
　　重复逻辑：我们预计联邦基金利率高点在5%附近，加息趋于终点。未来市场交易的不确定性点则是（1）6月后是否降息；（2）美国出现衰退的节奏。我们预计利率高点时间将会延长，并非如市场预期下半年立刻降息。这主要是基于通胀结构问题的考虑，预计服务业通胀回落需要时间，最早也要在三四季度，因此黄金价格在2000元/盎司以上面对阻力。我们建议非农数据和通胀数据带来的回调低位节点作为买入或加仓时点，后续进一步交易或需等到二季度末甚至三季度。
　　操作策略：考虑近期市场预期变化，我们将黄金支撑位下移至1900美元/盎司，白银支撑位下移至22美元/盎司，考虑近期债务上限问题的特殊情况，建议待该风险事件解除后再新进入场。
　　风险因子：1.欧元区经济和日本经济不及预期；2.美联储持续鹰派，美元指数反弹