医药震荡上行，国企改革+创新药表现亮眼。上周沪深300指数上涨0.17%、创业板指上涨1.16%。医药生物（2.26%）涨幅在28个子行业中排在第5位。具体来看，化学制剂（4.09%）、医疗器械（2.84%）、中药（2.02%）表现较好，医药商业（0.13%）、生物制品（1.12%）、化学原料药（1.21%）涨幅较弱。本周医药板块行情震荡上行，国企改革、创新药出海主题下的个股表现较好，5月为业绩空窗期，市场可能保持主题轮动行情。
　　 ASCO会议开幕在即，建议关注明星企业临床进展带来的主题投资机会。创新药属于典型的风险资产，但目前创新药有利因素偏多：美联储加息对风险资产的影响开始弱化，美元指数走低；港股医疗保健指数和美国XBI指数有低位企稳迹象；创新药国内销售加速，市场对创新药信心恢复。同时，创新药重要会议ASCO即将在6月初召开，我国多个明星药企受邀在大会上披露多项产品的最新临床数据，创新药板块值得关注。
　　 CGT行业继续保持不错进展。近期CGT行业继续保持进展，5月19日，Krystal Biotech宣布基因疗法Vyjuvek（B-VEC，beremagene geperpavec-svdt）获FDA批准上市，用于治疗6个月大及以上年龄的营养不良性大疱性表皮松解症（DEB）患者。该产品为FDA批准的首款DEB疗法。
　　建议关注：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物、和黄医药、康宁杰瑞、科伦药业、海思科、贝达药业、泽璟制药、人福医药、京新药业、亚虹医药、云顶新耀、永泰生物、润都股份等。
　　风险提示：创新药研发进展的不确定性风险；新药销售不达预期风险；基本药物目录推出时间不确定性风险等。