油脂观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2309合约6672元/吨，环比上涨40元，涨幅0.60%；昨日收盘豆油2309合约7076元/吨，环比上涨36元，涨幅0.51%；昨日收盘菜油2309合约7642元/吨，环比下跌33元，跌幅0.43%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7440元/吨，环比下跌3元，跌幅0.04%，现货基差P09+768，环比下跌43；天津地区一级豆油现货价格7466元/吨，环比下跌11元/吨，跌幅0.15%，现货基差Y09+390，环比下跌47；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场资讯，2023年4月份中国的棕榈油主要进口国为印度尼西亚、马来西亚、缅甸，主要进口省份从多到少依次为江苏省、天津市、浙江省、广东省及北京市。其中我国从印度尼西亚进口棕榈油（棕榈液油+棕榈硬脂）15.84万吨，占比49.07%；从马来西亚进口棕榈油16.34万吨，占比50.63%；从缅甸进口棕榈油968.5吨，占比0.30%。消费端来看，一般4-5月都为油脂消费淡季，而在7-8月餐饮需求扩大，消费往往在7-8月加大后随温度的升高而逐步降低。对于后期棕榈油基差方面，目前产地为增产季，若国内进口利润打开进口量将快速增加，但如果下游消费不佳，各油脂相互替代性加强。阿根廷豆油(6月船期) C&F价格949美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；阿根廷豆油(8月船期)C&F价格949美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油6月船期）C&F价格980美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(8月船期)C&F价格940元/吨，与上个交易日相比持平。
　　上周三大油脂期货盘面稍有分化，豆油表现较差，菜籽油表现较强。棕榈油和豆油因需求低迷叠加产量预期增长较快打压期货盘面，而菜籽油则由于进口菜籽压榨利润较差，远期进口减少表现较为坚挺。
　　后市看，豆油方面，美国中西部大豆主产区天气大致有利于作物早期生长，美国农业部最新的作物生长报告显示，全国大豆种植总量达到49%，远高于去年的27%和五年平均水平36%。出苗率达到20%，也高于去年的8%和五年平均水平11%。南美端，目前正值巴西大豆出口高峰期，巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的数据显示，巴西5月份大豆出口量将达到1575.6万吨，高于一周前预测的1535.4万吨。如果这一预测成为现实，将创下今年迄今最高单月出口水平。阿根廷布交所数据显示，截至5月18日，收割率为69.2%，去年同期为85.4%，五年均值为84.3%。国内方面，由于海关政策的问题，供给充裕带来的盘面冲击和现货走弱预期减弱。虽然大豆进港时间延长，但自三月以来我国大量购买的巴西大豆在五月后会陆续到港，因此国内的大豆供应在6-9月都将是宽松状态。消费方面，豆油的提货情况表现一般，上周各地成交基差基本有所下调。宏观方面由于美国经济数据稳健，提振美元触及近两个月高位，市场认为美联储在6月再次加息的预期不断增强，豆油价格在宏观和供应压力下，上涨动力不足，震荡偏弱运行为主。
　　棕榈油方面，5月15日，GAPKI发布2023年3月印尼棕榈油和棕仁油供需平衡数据，数据显示，印尼棕榈油产量476万吨，环比增加51万吨；出口264万吨，环比减少27万吨，消费量181万吨，环比减少1万吨，期末库存314万吨，环比增加37万吨，5月16日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年5月1-15日马来西亚棕榈油产量增加16.72%，船运机构数据显示，5月1-15日棕榈油出口环比小幅上升，产地进入增产周期，消费有好转预期。国内棕榈油港口24度可售头寸有限，且货权集中。目前进口利润转好，外部买船增加，印尼的出口税根据规则可能调降一档，有利于降低我国的进口成本。需求方面，由于北方地区天气明显升温，消费有所好转，而且当前的豆棕价也有利于棕榈油的消费，国内棕榈油短期库存预期会继续下降，给予棕榈油一定支撑，后期若没有国内外宏观利空冲击，棕榈油或区间震荡运行。
　　菜籽油方面，5月18日，据俄新社报导，土耳其总统埃尔多安表示，将5月18日到期的黑海港口农产品外运协议将再延长2个月。近日中国海关公布的数据显示，2023年4月菜籽油进口总量为31.00万吨，为今年最高，2023年1-4月菜籽油累计进口总量为79.00万吨，较去年同期增幅较大。国内成都菜籽少量上市，质量一般，市场观望为主。云南、湖北新籽价格下跌，主要是需求清淡拖累行情。整体看，由于菜籽买船数量减少，后续菜籽压榨也会下降，菜油的累库速度将有所放缓，但消费不振，库存拐点仍需要时间，由于菜豆价差收窄，菜油替代豆油有一定价格优势。另外短期由于中加关系紧张，以及天气炒作，对菜油有一定支撑，但菜油供需无亮点，预计菜油后期依旧震荡运行为主。
　　菜籽油方面，5月11日消息，土耳其国防部周四表示，土耳其、俄罗斯和乌克兰的副国防部长以及联合国官员在伊斯坦布尔举行的黑海谷物协议会谈取得了进展。该部在一份声明中说，各方同意继续就该协议举行四方技术会议，黑海谷物协议至少可以再延长两个月，意味着由于运输造成的菜籽、葵花籽供应紧张的忧虑消除。洲际交易所（ICE）加拿大