隔夜LME铜震荡下行，价格下跌1.21%至8142.5美元/吨；SHFE铜主力2307合约下跌0.52%至64770元/吨。宏观方面，随着美联储多位官员发表偏鹰派讲话，市场情绪再度收紧，另外美债务上限问题谈判受阻，引发市场担忧，美元表现偏强；国内方面，国内5月LPR维持不变，降息预期下降，市场静待政策指引。基本面方面，铜价快速回落，废铜坚挺下经济性下降，导致下游再度出现囤库动作。库存方面，截止5月19日全球铜显性库存较上周统计下降2.4万吨至37.9万吨，其中LME库存增加1.535万吨至9.1975万吨；国内精铜社会库存较上周统计减少2.85万吨至12.35万吨，保税区社会库存减少1.13万吨至13.87万吨。综合来看，随着6月的临近，美债务上限问题，虽然影响市场，但市场已经偏乐观看待；国内方面，虽然需求反馈一般，但下游依然选择铜价走低后囤货来应对不确定性。在LME连续累库下，显性库存仍出现快速下降，主动累库意愿并不强，全球供求并不能确定已处于宽松之势。当前工业品表现已在加快反映和兑现利空，除非内外出现更大的利空，否则较难出现趋势下行，反而可能逐渐筑底并酝酿淡季反弹。