沪铜：宏观仍有压制，但库存偏低，铜企稳震荡
　　1.核心逻辑：宏观，美联储主席鲍维尔暗示6月暂停加息，但美国债务上限谈判遇阻；耶伦称更多银行合并可能是必要的。基本面，供给，铜精矿宽松，冶炼厂检修，TC继续上行；国内新产能投放但冶炼厂检修，5月精铜产量预计环比回落。需求，盘面相对低位，精铜杆周开工回升；4月国内商品住宅销售价格环比整体涨幅回落；空调因高温预期排产高；新能源汽车4月产销增速环比回落；电子行业复苏弱。库存，5月19日沪铜仓单51349吨，LME铜库存91975吨；LME铜库存回升，沪铜仓单减少，社会库存和保税区精铜库存均减少。5月冶炼厂检修，精铜产量预计环比有所减少，而铜盘面近期相对低位，精铜杆开工回升，社会库存减少，精铜现货偏紧，现货升水上行，提防沪铜06-07月差挤仓风险。综上，宏观仍有压制，但库存偏低，铜企稳震荡。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：美联储货币政策超预期、美债务上限谈判进展不及预期
　　4.背景分析：
　　外盘市场：5月19日LME铜收8242美元/吨，涨1.02%。
　　现货市场：5月19日上海升水铜升贴水350元/吨，跌110元/吨；平水铜升贴水300元/吨，跌75元/吨；湿法铜升贴水230元/吨，跌45元/吨。