本报告导读：
　　2023年4月新能源重卡和换电重卡渗透率双增长，国务院常务会议部署加快建设充电基础设施，将推动2023年换电站加速铺设。
　　摘要：
　　换电站保有量稳定增长，东部省市新增铺设量领先。2023年4月全国乘用车换电站保有量累计达2,102座，4月当月换电站新增铺设53座，环比增速为2.59%。2023年4月全国换电站增量最多的省市为江苏省，新增铺设量为8座，其次为广东省和上海市，新增换电站分别为6/5座。全国换电站保有量前十的省市保有总量为1,550座，占全国换电站保有总量的73.74%，其中北京、广东和浙江的换电站保有量均超过200座，保有量分别为295/264/240座。
　　新能源重卡销量和环比增速大幅度上升，换电自卸车表现抢眼。2023年1-4月重卡累计销售29.37万辆，4月重卡销售8万辆，同比上升82.65%，环比降低17.53%。2023年4月新能源重卡销量为2,276辆，环比上升20.55%，同比上升102.85%；2023年4月换电重卡销量为1165辆，环比上升35.47%，同比上升117.35%，在新能源重卡销量中占比为50.87%。工信部371批新车公示，换电式自卸车上榜24款，居榜首，环比增长300%，领涨各细分车型，表现抢眼。
　　国务院常务会议部署加快建设充电基础设施。国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式，确保“有人建、有人管、能持续”。要进一步优化支持新能源汽车购买使用的政策，鼓励企业丰富新能源汽车供应，同时加强安全监管，促进农村新能源汽车市场健康发展。
　　投资建议：推荐在手换电站订单8.85亿元，2022年1.8亿元换电站收入有望于2023年确认，业绩弹性更大的瀚川智能（688022.SH）。受益标的为2022年已铺设102座换电站并计划于2023年铺设超300座换电站的换电站运营商协鑫能科（002015.SZ）；与蔚来深度绑定并在2022年实现7.3亿元换电站设备收入，为蔚来提供超1000座换电站设备的换电设备提供商山东威达（002026.SZ）和技术领先的第三方换电站设备提供商博众精工（688097.SH）。
　　风险提示：1）运营商换电站规划落地不及预期；2）设备商竞争加剧导致毛利率下滑