本期投资提示：
　　IEA和EIA上调今年需求预测，全年石油供需处于紧平衡状态。三大机构发布月报，EIA下调油价和天然气价格预测：1）EIA预计2023年原油均价为79美元/桶（下调6美元/桶），美国天然气均价为2.91美元/百万英热（下调0.03美元/百万英热）。需求端：1）IEA预计2023年全球石油需求增长220万桶/天至1.02亿桶/天（上调20万桶/天）；2）OPEC预计2023年石油需求增长230万桶/天（持平）至1.019亿桶/天；3）EIA预计2023年全球石油和其他液体燃料消费量将增加156万桶/天（上调12万桶/天）至1.01亿桶/天。供应端：1）IEA预计2023年全球石油供应量增加120万桶/天；2）OPEC预计2023年非OPEC石油供给增长为140万桶/天（持平），至6719万桶/天；3）EIA预计2023年全球石油和其他液体燃料产量将增加149万桶/天（下调4万桶/天）至1.013亿桶/天；4）4月俄罗斯原油和成品油出口量上升至俄乌战争后的高点830万桶/天，其中原油出口量增加25万桶/天，抵消成品油出口量减少的20万桶/天。总体来看，2023年全球石油供应和需求基本保持平衡态势。
　　美国原油库存回升，钻机数减少，炼厂开工率提高。5月12日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.68亿桶，比前一周增长504万桶，原油库存略低于过去五年同期水平；美国汽油库存总量2.18亿桶，比前一周下降138万桶,汽油库存比过去五年同期低约6%；馏分油库存1.06亿桶，比前一周增加8万桶，库存量比过去五年同期低约16%。丙烷/丙烯库存增长225万桶。美国石油战略储备3.60亿桶。美国炼厂加工总量平均每天1599万桶，比前一周增加24.50万桶；炼油厂开工率92.0%，比前一周增长1个百分点。上周美国原油进口量平均每天686万桶，比前一周增加130.7万桶。5月12日美国原油产量为1220万桶/天，与上周下降10万桶/天，比一年前增加30万桶/天。5月19日美国采油钻机575台，环比上周减少11台，年减少1台。
　　乙烯、丙烯、PX、PTA延续跌势。东北亚乙烯延续跌势，至5月17日，乙烯CFR东北亚收于894美元/吨，环比下跌3.13%。周内乙烯产量79.32万吨，环比下跌1.78%。装置方面：LGCHEM石脑油裂解装置计划于4月6日开始检修，预计6月10日恢复，该装置乙烯产能90万吨/年。LOTTECHEMICAL石脑油裂解装置于5月9日停车检修，预计6月23日重启，该装置乙烯产能120万吨/年。东北亚丙烯价格延续跌势，5月18日，丙烯CFR中国收于514美元/吨，较上周下跌21美元/吨。下游方面，正丁醇初期受山东大型工厂装置意外停车影响，市场现货供应量缩减，加上节前下游备货欠佳，而刺激一波集中采购接货潮。随着市场价格涨至高位，下游用户接货热度有所下降，消耗原料库存为主，对其高价抵触，市场询盘及成交量下降；由于前期辛醇市场价格涨势较快，高价原料难以转嫁至下游产品，买盘减缓原料现货采购以降低风险，辛醇市场价格大幅下跌。聚丙烯粉料价格重心走低，环氧丙烷价格窄幅上探。本周山东地炼开工负荷60.41%，较上周上升0.65个百分点。PX价格延续跌势，截至5月17日，亚洲PX市场收盘977元/吨，周环比下跌4.64%。周内中国PX平均开工率72.63%，亚洲平均开工率68%，国内开工率较上周下降。自2023年5月1日起，增加海油大榭160万吨装置，PX国内产能4223万吨。PTA价格延续跌势，至5月11日周内，华东地区PTA现货周均价为5520.40元/吨，环比下降5.86%。周内国内PTA产量123.99万吨，较上周增加3.70万吨。下游聚酯周产122.29万吨，较之前一周上涨2.04%。截至5月11日江浙地区化纤织造综合开机率为60.46%，较上周开工上2.52%。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价维持高位，国内加大能源保障，提高国企分红角度，建议关注中国石油、中国海油、广汇能源、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。