主要观点
　　本周科丝美诗、高丝集团、逸仙电商、敷尔佳、乖宝宠物发布23Q1业绩公告。科丝美诗23Q1销售额4033亿韩元（折合人民币约20.90亿元），同增1%；净利润7亿韩元（折合人民币362.83万元），同降93%。高丝23Q1净销售额681亿日元（约合人民币34.83亿元），同增15.5%；营业利润为58亿日元（约合人民币2.96亿元），同增1473.4%，其中化妆品业务销售额实现28.58亿元，同增19.6%，占总销售额82%。逸仙电商23Q1营收为7.65亿元，同降14.1%；净利润为5070万元，其中护肤品业务营收2.45亿元，同增34.2%，占比总营收32%。敷尔佳23Q1营收实现3.73亿元，同增5.38%，净利润1.59亿元，同降1.42%。乖宝宠物23Q1实现营收9.04亿元，同增24.54%；净利润为0.86亿元，同增99.18%；归母净利润为0.85亿元，同增93.69%，净利润呈三位数高增。
　　化妆品板块：
　　福瑞达：证券简称更名，20亿美妆集团迈向新征程
　　2023年5月19日，“鲁商发展”证券简称变更为“福瑞达”，公司证券代码保持不变，标志着公司聚焦美丽大健康产业更加进一步，“鲁商发展”正式走入历史，国内美妆市场也同时迎来一个崭新的20亿美妆集团。近几年，福瑞达化妆品业务发展势头迅猛，2018年化妆品业务营收为2.21亿元，而22年该业务提升至19.69亿元，直逼20亿大关，强势高增近8倍，占总营收比例从2.50%增长至15.20%。化妆品业务毛利率维持高水平，2021年后成为公司毛利率最高的业务板块，随着该业务占比不断提升，整体毛利率有望得到持续增长。
　　化妆品“4+N”战略持续突破，大健康业务发展再提速。从品牌看，化妆品营收双子星中，瑷尔博士单品牌突破10亿大关，跻身国货品牌前列；颐莲品牌实现7.1亿元，有望发力成为公司下一个破10亿的化妆品品牌，两大品牌营收占化妆品业务的近9成。23Q1瑷尔博士、颐莲品牌分别收入2.43、1.71亿元，分别同增8%、5.6%。从渠道方面看，化妆品业务仍以线上销售为主，公司重点布局抖音渠道，线上高速发展，线下渠道全面布局。加大与优质经销商合作，进行重点区域覆盖。召开首届线下零售赋能大会，并定下了首年打造共计3.5亿回款，覆盖线下2亿消费者的目标，未来将以“新线下+新玩法+新战略+新标杆”为线下零售合作伙伴全面赋能，共同助力国货美妆高质量发展。
　　上美股份：韩束自研全新环肽技术，突破抗衰技术壁垒
　　抗衰成为护肤刚需，国内外品牌加码抢占市场。我国抗衰老赛道正处于快速增长期，据艾媒咨询测算，2022年中国抗衰老护肤品的市场规模已经达到839亿元，预计到2025年将会达到1382亿元，年复合增长率将达20.2%。外资品牌及国产品牌也在此高景气赛道上不断加码，国产品牌韩束首发独家环肽技术，在科学抗衰技术上实现新突破。
　　深耕护肤领域20余年，打造科学抗衰国货品牌。韩束作为老牌国货护肤品牌，依据市场需求不断调整品牌发展定位和方向。在其母公司上美股份中外研发中心强大的科研能力支持下，2018年韩束首个具有保湿、增强皮肤屏障等功效的自研专利成分TIRACLE成功官宣，并以此推出了韩束红胶囊水，带动全品牌升级。此后，随着TIRACLE迭代升级为TIRACLEPRO，实现精准“靶向”抗衰，在科学抗衰道路又向前迈向一大步。此后韩束持续布局维A醇、乙酰基六肽-8、铜肽等抗衰成分。母公司上美股份与各大高校建立了实践教学基地，构建出产学研一体化格局，助力最新的基础研究成果落地，为韩束品牌提供强大的研发支持。
　　韩束突破抗衰技术壁垒，自研推出全新环肽技术。抗衰老的三大成分分别是A醇、胜肽和玻色因。其中A醇高效但刺激性强，玻色因温和但见效耗时长。在洞悉市场需求的基础上，韩束依托在多肽研究中积累的丰富研发经验，推出了全新技术——环肽。环肽以其能显著提升生物利用度和稳定性的优势，成为下一个医学及多肽药物开发的前沿领域。韩束实验结果显示，环肽在实现表皮强韧、屏障抗衰的基础上，能达到源头胶原促生、防止胶原降解的效果，更能双通路抵御动态纹，能同时达到修护肽、紧致肽、胶原肽等的三维抗衰功效的立体高能效果。韩束品牌已经对环肽的科研成果申请了3项国家发明专利，核心专利加持下，新科技有望为新产品成分注入强大竞争力。
　　医美板块：
　　艾尔建美学：首款脸颊皮内微滴注射玻尿酸获批，医美产品管线进一步扩充
　　作为全球医美生物制药领域的企业艾伯维在华的重要子公司，其前身为艾尔建，2009年艾尔建正式进入中国市场，2020年5月8日，美国艾伯维AbbVie以640.84亿美元已经完成对艾尔建Allergan的收购，正式更名为艾尔建美学。艾尔建美学在国内已上市的医美产品包括保妥适BOTOX肉毒素、乔雅登Juvéder玻尿酸（填充类6款+水光类2款）、娜琦丽乳房假体、麦格乳房假体、酷塑冷冻减脂仪、RESONIC脉冲设备。
　　Skinvive获批推动产品管线持续扩充，维持效果及定价具备优势。5月15日，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了艾伯维(AbbVie)子公司艾尔建美学(Allergan Aesthetics)玻尿酸的新给药方法，该方法成为第一