摘要：
　　动力煤：18日动力煤市场走势维持平稳，成交依旧低迷。产地方面，内蒙古鄂尔多斯市场动力煤稍有分化。区域内多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应基本稳定。市场预期短暂向好，个别煤矿到矿拉运车辆增多，但仍有煤矿出货不畅，煤价根据销售情况上下调整10-30元/吨。近日陕西区停产检查煤矿较多，已持续一段时间，煤矿基本无存煤，整体供应水平有所收紧。近几日气温升高，用煤高峰临近，周边煤场及贸易商采储需求较之前稍有释放。进口方面，18日国际市场偏弱运行。昨日福建电厂开标，部分贸易商对后市看空情绪浓厚，投标价继续新低；Q3800接货价616元/吨，折算FOB约71美金/吨。目前终端用户采购预期偏低，国内外价差继续扩大，或对海外煤价有一定抑制。
　　焦煤09合约日间冲高回落，期价收于1406.5元/吨，涨幅为0.21%。
　　焦煤：焦煤日间盘面冲高回落，现货市场走势分化，部分地区挺价意愿增强，下游主动采购意愿有所提升。煤矿端利润近期虽然出现下降，但较正常水平仍有下行空间。铁水继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈。部分地区第八轮提降开始，下调50元/吨。焦炭企业的开工率出现回落，对原料端采购意愿不强，继续维持低库存策略。煤矿端出货节奏依旧较慢，但部分煤种下调起拍价，流拍比有所下降。炼焦煤煤矿坑口原煤和精煤库存周环比进一步增加，部分煤矿出现顶仓现象。5月11日当周，坑口精煤库存为277.54万吨，较上周增加9.72万吨，原煤库存374.3万吨，环比增加16.78万吨。由于需求的疲弱，煤矿利润逐步向下游让渡，自身的开工意愿也出现下降。5月11日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为606.34万吨，较上期减少4.21万吨。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.3%，较上期下降5个百分点；日均产量63.12万吨，环比减少3.15万吨。产地煤价下行趋势仍在持续。今年国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加。近期澳煤受进口利润下降的影响进口有所转弱。蒙煤进口受低利润影响通关车辆快速下降至400-600车附近，甘其毛都口岸境外装车暂停两天，近期过货量不足八万吨。贸易商开始出现亏损，挺价意愿有所增强。5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，价格下跌动能放缓。
　　整体而言：5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，焦煤利润环比将继续下降，进一步向正常水平回归。持续下跌后，近期焦煤挺价意愿增强，有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略