白糖：
　　国际方面，美糖近期高位震荡运行，在上个月触及11年高位后进行整固。周二ICE 7月原糖期货合约收跌0.22美分，或0.8%，结算价报每磅26.07美分。短期糖价继续受到供应紧张的支撑，同时市场担忧厄尔尼诺现象或将影响全球生产前景，不过宏观方面近期存在一定压力。基本面上，一研究机构称，印度2022/23年度甘蔗产量料为4.2亿吨，较上次预估下调1.6%，预估区间为3.69-4.352亿吨。印度气象局预计2023年季风降水正常，然而，厄尔尼诺天气在季风季节发展的可能性为90%，这增加了降雨量低于正常水平的可能性。南半球方面，巴西新季生产持续进行，市场关注压榨节奏及其出口能力，此前数据显示，巴西5月前两周出口糖67.95万吨，日均出口量为7.55万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增加6%。预计在巴西糖集中供应前，原糖仍将维持高位运行。
　　国内方面，基本面无明显变化，本榨季减产局面下产需料存在缺口。2022/23榨季截止目前，国内食糖已基本压榨完毕、处于纯消费阶段，在国内外糖价倒挂的大背景下，内外盘价格自春节后一路上行、无回调的走势导致国内加工厂无点价机会，除了年前原糖到港、国内加工糖厂节后提货带动1、2月进口量抬升以外，本榨季原糖实际进口大幅减少，加工糖厂采购原糖时间一拖再拖，叠加本榨季国产糖减产，导致贸易商及终端企业主要以采购国产糖为主，从而带动产销率和食糖销售进度较往年同期有所提升，4月工业库存下降至近十年最低水平。此外，根据五一出行数据，外出旅游需求爆发，反映出市场的真实需求的回归。国内供应端紧缺，预计郑糖仍将维持高位，进口糖和国储发放将对后期糖价引导，需警惕政策性风险。
　　【交易策略】
　　1.单边：目前国际糖市焦点集中在巴西新榨季食糖生产，在预期丰产的大背景下，压榨进度和物流运输对糖价阶段性走势影响较大，由于以上因素的不确定性，原糖价格近期处于高位震荡走势。国内方面，近期现货报价高于期货，主要原因是国内库存较低，集团更看好后市；而进口利润倒挂一直持续，预计郑糖仍将维持高位。整体来看，在巴西供应情况尚不明朗的背景下，郑糖预计将跟随外盘走势、维持高位震荡。
　　2.期权：继续持有看涨比例价差。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)