【行情复盘】
　　5月18日，棉花震荡，主力合约收于15855，涨0.57%。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货持稳，基差变化不大。棉企销售积极性较好，实际成交略有让利，一口价和特价资源批量成交，点价资源继续低位挂单小批量成交。纺企继续随用随买为主。
　　受进口棉价格优势减弱叠加下游工厂备货节奏和接单情况影响，自年初以来进口棉成交始终未见起色，仓库库存整体处于持续攀升态势。目前国内进口棉可流通库存量接近30万吨。
　　棉纱期货下跌，现货市场保持稳定。纺企纱价上涨困难，采购维持谨慎。近日中低支纱销售放缓，精梳整体尚可，但较前期畅销局面也总体趋缓。企业订单多可持续到5月下旬，但对后市普遍信心不足。
　　【交易策略】
　　棉花短期上方压力增大，继续上行空间有限，可逢高做空。
　　期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。