【策略观点】
　　两粕：USDA5月报告首次发布2023/24年度全球大豆供需平衡表，报告重点在于大幅调高美豆新作产量预期以及期末库存，奠定美豆新作供应宽松基调，强利空市场。国内供需格局来看，上周虽进口大豆通关速度有所加快，大豆库存在连续增加两周后再次出现下降，累库进程中断，后续还是重点关注海关检验检疫政策变化。需求端来看，本周豆粕库存在连续四周下降后开始小幅回升，一方面是由于大豆放行油厂陆续开机，豆粕产出提高，另一方面五一过后，提货相对减少，故豆粕库存开始止降回升，短期内需重点关注海关政策变化和油厂开机情况。
　　操作上，本周豆粕2309合约参考区间3300-3600，菜粕2309合约参考区间2750-3050。
　　油脂：MPOB报告下调马棕库存，基本符合市场预期，报告利多被提前消化，对市场表现影响有限。印尼棕榈油库存开始反弹，施压后市全球棕榈油价格。美农报告超预期调高美豆新作产量预期，预计该利空将冲击国内外豆系市场。国内油脂供需格局变化有限，豆油持续低库，棕榈油库存有所回落但仍处于近年历史性高位，菜油产量及库存居高不下，五一后消费需求再度回落，预计油脂基本面宽松格局短期难破。
　　操作上，油脂建议逢高沽空，豆油2309合约参考区间7000-7500，棕榈油2309合约参考区间6500-7000，菜籽油2305合约参考区间7600-8400。