事件：据国家统计局5月16日公布的数据，4月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，3月为3.9%；4月社会消费品零售总额同比增长18.4%，3月为10.6%；1-4月全国固定资产投资同比增长4.7%，1-3月为5.1%。
　　基本观点：整体上看，在当前经济延续修复势头，以及上年同期疫情高峰带来低基数效应影响下，4月居民消费、工业生产等宏观数据同比增速都有较大幅度反弹。不过，剔除低基数影响，4月经济修复势头仍然比较温和，与一季度相比修复力度稳中略降。其中，居民消费需求有待进一步提振，楼市低迷也继续在消费、投资及市场信心等方面对宏观经济形成拖累。4月基建投资保持较高增速，是当前宏观政策延续稳增长取向的直接体现。
　　我们判断，二季度经济将保持修复势头；低通胀环境下，当前财政政策和货币政策在稳增长方向都有较大发力空间，将视经济修复力度相机而动。