铁矿日间盘面波动较大。上午央行公布中期借贷便利(MLF)操作金额为1250亿元，与此前持平，不及市场预期，风险资产价格短期承压。午后权益市场强势反弹，带动整个黑色系市场情绪，铁矿价格涨幅较上周五夜盘进一步扩大。铁矿石盘面近期企稳反弹的动力主要来自下游钢厂利润的被动修复。持续减产下成材当前库存已降至偏低水平，随着成材表需的回升，价格具备止跌反弹的条件。而对上游炉料端利润的挤压仍在持续，焦炭价格第七轮提降开始，近期炉料端价格的累计跌幅较成材更为明显，使得钢厂利润空间持续被动修复，当前部分厂家已有一定的利润空间。预计铁水减产节奏近期有望放缓，铁矿需求端有望阶段性企稳，日耗继续维持相对高位。钢厂厂内铁矿库存上周再度刷新前低，刚性需求下，上周铁矿石现货市场下游采购意愿环比有所增强。弱终端向成材再向炉料端的负反馈暂告一段落，后续成材利润对铁矿价格的支撑力度有望增强。由于4月外矿发运受影响，近期到港压力不大，上周铁矿港口库存继续去库。从近期的发运节奏来看，去库有望持续至月底，基本面铁矿价格支撑力度增强。09合约在4月已较为充分地计价了后续总需求走弱以及铁矿供需转向宽松的悲观预期。近期随着钢厂利润出现被动修复，宏观层面的不确定因素短期落地，叠加高基差支撑，主力合约5月或有阶段性超跌反弹，但对反弹力度应维持谨慎。前期空单可尝试阶段性止盈观望，有现货资源的贸易商可尝试在盘面反弹时部分卖保。钢厂仍可维持之前随用随采的低库存策略。
　　【交易策略】
　　终端需求出现回升，钢厂利润空间近期被动修复。铁矿主力合约5月或有阶段性超跌反弹，但空间有限，前期空单可尝试阶段性止盈观望。