国际市场方面，ICE原糖期货05合约交割后，盘面如预想一致，有所回调，但回调力度一般，目前仍然整中。基本面来看，中期的市场关注点在于巴西糖压榨情况和出口节奏，根据巴西的最新预期显示，巴西期偏乐观，食糖出口量预计同比增加，但出口节奏偏缓，国际贸易流依旧维持偏紧格局。长期逻辑则需要各主产国糖产量的影响，如果遇到极端天气强厄尔尼诺影响，泰国和印度的产量受影响幅度较大，同时巴可能也会有所下调。综合来看，目前市场对巴西新季食糖出口持观望态度，短期国际原糖或高位震荡，中行动能。
　　国内市场方面，近一个月一直流传各种国储糖消息，但目前仍无定论，近期盘面也有所显示市场对此望，郑糖高位震荡盘整。基本面来看，随着云南最后一家糖厂收榨，5月10日，国内食糖22/23榨季生产幕，国内本榨季食糖产量不足900万吨，供需缺口达到400万吨左右。国内食糖进入去库周期，本季库存.内食糖主逻辑转向进口和消费。目前原糖价格较高，国内基本没有点价买船，前期囤货可以应对中短期需由于国储糖消息不明确，配额外进口基本停滞，但二、三季度进入夏季消费期，虽然消费不如预期，但是复至往年平均水平，用糖量预计环比增加，国内糖市仍然面临进口问题，但配额外内外价差或很难回归，高价。综合来看，目前国内白糖需求后移，关注原糖带动影响和政策变化，预计短期郑糖高位震荡调整，后，我们预计中长期仍有上升空间。