1、基本面：5月15日，央行发布第一季度中国货币政策执行报告，认为我国经济运行有望持续整体好转其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。对于货币政策，央行强调货币政策应避免大放大收。
　　2、资金面：5月12日，人民银行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。由于当日有30亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净回笼10亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0093，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.0902，现券升水期货，中性。T主力基差为0.0902，现券升水期货，中性。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净空，空增。
　　7、预期：4月社融呈季节性回落，其中居民端仍旧乏力，“企业强，居民弱”现象仍然未有改变，数据公布后市场走出了利多出尽的走势。央行MLF延续小幅超额等价续作，市场降息预期落空。考虑到期债即将换月，操作上，建议在09合约上逢高抛空。