要点：
　　本周五宏观情绪影响下，锌价继续下挫，沪锌主力2306合约收于20650元/吨，一周跌幅2.98%。国内现货市场，锌价新低成交有所好转但升水反弹乏力，上海普通品牌平均报06+180-210附近。
　　供应方面，国内4月精炼锌产量略超预期，加上云南限电影响减轻，5月预计产量再创新高，但随着锌价大幅下挫，加上近期硫酸价格回落，炼厂利润迅速压缩，不排除炼厂减产可能。需求方面，近期黑色整体大跌销售不畅，终端需求回落，下游镀锌、压铸锌合金企业周度开工持续下滑，本周随着假期及天气因素消除，开工有所回升。库存方面，本周五SMM国内社会库存再度小幅去库，整体累库速度并不及预期，说明需求仍有一定韧性；而LME近3个月来连续增仓，隐性库存显现。
　　基本面上，宏观上国内金融数据引发通缩担忧，预计短期锌价或进一步探底，但随着炼厂成本支撑，下跌空间缩窄，建议空单逐步止盈离场。