行情研判
　　 MLF操作公告暂时证伪了最近两天被热炒的降息预期，也立刻反应到了盘面上，收益率曲线明显走平，国债期货短端价格下跌幅度大于长端。十年期活跃券230004收益率站稳2.7%上方，下行阻力的背后是利率水平对弱预期的充分定价。从其他大类资产表现来看，今日股指大幅反弹,但新能源中的光伏以及锂矿等板块拉动为主，指向经济预期并没有明显扭转，商品中黑色系大幅上涨，5月以来跌势暂缓，关注后续价格修复情况。
　　最近市场降息预期较为火热，一方面受到多地银行下调存款报价利率以及监管层下调协定存款以及通知存款利率基准加点的影响，另一重原因我们在此前曾经提示:当市场在复苏强度上解决分歧后，下一一个交易的预期差会聚焦在可能出台的需求端刺激政策，而降息显然在此范围内。关于降息落地的可能性,我们认为确实存在，主要处于提振需求以及市场预期的考量，但如果考虑当前已经较低的资金水平和空转现象，即便落地，幅度可能也不会太大，更多起到释放信号的作用。对于当前的债券市场，多头环境已经形成，在出现确定性的预期反转信号或者力度相匹配的刺激政策之前，行情走势不会轻易转向。短期内根据资金面以及市场消息，继续在2.7% 2.75%区间内波段操作。