核心观点
　　政策边际向好，景气复苏延续。继上周国常会提出“部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”，本周汽车行业政策趋势继续向好，乘用车国六b排放标准与7月1日正式实施下，未满足RDE试验要求的车型给予额外半年销售过渡期至2024年开始执行。我们认为非RDE车型获“半年过渡期”有利于降低部分燃油车型被动降价促销压力，板块迎来预期边际向好。此外，本周理想汽车发布的一季报盈利好于市场预期，销量强劲叠加费用把控进一步强化盈利拐点，公司目标6月交付量冲击3万辆。下周重点关注长城枭龙系列产品发布（售价及配置明确），我们维持前期观点，当前汽车板块景气复苏及预期修复延续，建议把握中期变局拐点。
　　景气跟踪：4月汽车销量增速反弹，新能源车复苏较强，出口延续高增长
　　4月国内汽车产销恢复明显，电动化渗透及出口高增长趋势保持强劲。乘联会口径，4月国内乘用车批发销量178.8万辆，同比+89%，环比-10%；零售160.1万辆，同比+56%，环比+3%；1-4月累计批发及零售销量分别约684、590万辆，同比分别+7%、-1%。4月国内新能源乘用车批发60.7万辆，同比+115.6%，环比-1.7%，对应电动化渗透率33.9%；今年以来累计批发210.8万辆，同比增长43%。中汽协口径，4月国内乘用车产销分别为177.8、181.1万辆，环比分别-17.3%和-10.2%，同比分别+78.6%和+87.6%，其中中国品牌乘用车销量99.9万辆，同比+81.4%；商用车4月销量34.8万辆，同比+61.3%；新能源汽车4月销量63.6万辆，同比增长1.1倍；出口量37.6万辆，同比+1.7倍。
　　车企跟踪：理想汽车Q1盈利拐点强化，下周关注长城枭龙系列车型定价
　　本周理想汽车发布23Q1季报，公司23Q1营收187.9亿元，同比+96.5%。强劲交付量叠加费用控制，公司盈利加速兑现，扣除股权激励后，23Q1公司实现经营利润8.9亿，净利润14.1亿。现金流快速增长及在手现金增厚，23Q1公司自由现金流67.0亿，环比+34.4亿，23Q1末现金及现金等价物436.2亿，环比+51.5亿。根据公司23Q2交付指引，预计6月交付量有望达到2.8万辆。下周一（5月15日），长城汽车将发布哈弗品牌全新插混产品序列枭龙定价，其中枭龙Max标配四驱系统，售价16-18万元，较比亚迪宋Plus DM-i等竞品具备差异化功能优势（四驱的体验，两驱的价格）。新车定位B级型SUV，长宽高分别为4758（4771）/1895/1725mm，轴距为2800mm；动力方面，入门版车型搭载的是由1.5L自吸发动机和电动机组成的插混系统，高配车型则搭载了由1.5T涡轮增压发动机和电动机组成的插混系统，最大功率分别为85千瓦以及113千瓦，与之搭配的分别为三元锂电池组和磷酸铁锂电池组，传动系统则匹配的是2挡DHT变速箱。
　　投资建议：预期波动筑底，把握新一轮布局
　　整车推荐理想汽车、长城汽车、比亚迪、长安汽车等强势自主及新势力；零部件推荐伯特利、双环传动、三花智控、拓普集团、华懋科技等。
　　风险提示：行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。