价格：焦炭产地现货落实第七轮降价100元/吨，累积600元/吨左右，山西吕梁准一冶金焦1860（-100），日照港准一级冶金焦1970（-30）。
　　焦煤价格继续下跌，汾渭数据山西中硫主焦仓单1280（-70），沙河驿蒙5煤仓单1401（-102），沙河驿蒙3仓单1415（-50）。
　　焦煤供给：产地方面，近期市场延续弱势运行，部分煤矿因库存高位或停产检修产量受限，影响产地整体焦煤供应量小幅缩减，样本煤矿产能利用率91.51%（-0.83）。蒙煤方面，汾渭统计本周甘其毛都口岸（5.8-5.11）通关4天，日均通关732车，日均通关732车，4月份日均通关量在830车左右，因进口利润倒挂，贸易商拉运意愿不高，蒙5原煤报价回落至现汇1180-1200元/吨（-40）。海运煤方面，澳洲优质低挥发主焦最新成交价回升至247美金左右，目前海外终端及贸易商采购已进入尾声，澳洲煤价进一步上涨或缺乏动力，不过目前海外煤价与国内相比，倒挂幅度加大，国内终端多无采购意愿。
　　焦炭供给：随着焦炭提降节奏加快，且部分原料煤价格降势较前期有所放缓，成本下移速度不及焦炭降价速度，焦企利润开始压缩，部分已有落实减产现象，供应端焦企整体开工率小幅下滑，钢联吨焦盈利68元（+33），钢联230家焦企开工率75.5%（-1）。
　　煤焦刚需：247铁水产量239.25（-1.23），钢厂盈利率23.81%（+1.73），螺纹表需333.9（+51.9）。
　　焦煤库存：终端需求延续疲弱，下游心态较为谨慎，焦钢企业多按需采购原料煤，厂内原料维持低库存运行，中间贸易环节离市观望，产地除个别超跌资源签单有所好转，多数煤矿库存持续累积，汾渭焦企原料煤库存5.91天（+0.05），钢联焦煤总库存2637.2（-29.3）万吨。
　　焦炭库存：钢厂利润利润修复，铁水减产斜率明显降低，对原料采购多有按需采购，厂内原料库存小幅回落，汾渭钢企焦炭库存11.64天（ -0.07）。钢联焦炭总库980.9（+1.7）万吨。
　　总结：短期煤焦区间震荡为主。（1）难涨得原因在于：数据端看钢联247铁水仍处于下降周期内，目前看双焦供需宽松格局未变，煤焦驱动依旧向下，焦炭现货第七轮降价全面落地，后期仍有降价空间。（2）难跌得原因在于，前期下跌得驱动边际变化，煤焦现货大幅下跌后钢厂利润恢复，山西等个别地区钢厂复产，且钢联数据显示铁水减产斜率明显放缓，盈利率好转，前期煤焦需求端减少得向下驱动削弱，蒙煤通关减量，个别焦企亏损减产，前期煤焦供给端减少得向下驱动削弱。且盘面给充足的降价预期。煤焦短期建议单边跟随成材区间操作为主。套利9-1反套持有。后期需关注国内外宏观政策、动力煤市场、成材需求、铁水减产力度、海外煤走势等。
　　单边：区间操作。套利：9-1反套。期权：观望。