PTA
　　基本面现状:供应方面，逸盛大化600万吨降负，中泰120万吨装置停车，蓬威90万吨重启，嘉通二期250万吨负荷提升，PTA负荷调整至80.2%。二三季度是传统检修季，加上原料PX偏紧，预计会有企业检修降负。需求端聚酯开工本周恢复至87.5%，聚酯利润有所修复叠加终端开工提升，负荷提升略超预期，终端织造开工本周回升至70%。PTA供需偏宽松，库存水平中性，仓单低位，09基差本周走弱至300元/吨左右。原料PX方面，近期检修装置部分重启，供应有所回升，不过PTA开工偏高，PX供需紧平衡为主，成品油裂差回落，调油逻辑有所弱化。估值方面，PX-石脑油价差386美元/吨，有所回落，PTA现货加工费在500元/吨，中性。原油下跌往下游让利，PX+PTA高估值有所回落，下游聚酯环节利润修复。
　　观点:综合来看，在偏高估值、弱需求以及原油下跌的压力下，PTA下跌。目前PX+PTA环节估值有所回落，基于潜在的检修利多、需求的季节性恢复以及盘面贴水格局，对PTA价格不悲观。
　　策略推荐:100以下可建仓9-1正套