沪铜：内外宏观利空共振，国内降库，铜震荡偏弱
　　1.核心逻辑：宏观，美财政部长警告称弱不提高债务上限，将被迫部分违约；5月美国消费者长期通胀预期意外加速至3.2%，消费者信心恶化。基本面，供给，矿端宽松，冶炼厂检修，TC上行；国内新产能投放但冶炼厂检修，5月精铜产量预计环比回落；进口窗口有所打开。需求，基建资金到位弱于预期；地产成交放缓；空调因高温预期排产高；新能源增速放缓；电子行业未复苏；预计5月铜材开工小降。库存，LME铜库存有所回升，国内铜社库去库。综上，内外宏观利空共振，国内降库，铜震荡偏弱。
　　2.操作建议：逢高沽空
　　3.风险因素：国内精铜去库超预期
　　4.背景分析：
　　外盘市场：5月12日LME铜收8243美元/吨，涨0.67%。
　　现货市场：5月12日上海升水铜升贴水70元/吨，持平；平水铜升贴水25元/吨，涨20元/吨；湿法铜升贴水-25元/吨，涨10元/吨。