股指期货：宏观走弱担忧情绪引发股指回调
　　本周股指震荡回调，“中特估”概念持续性减弱，宏观担忧下股指上行动能减弱。目前市场资金的存量博弈特征突出，资金轮动频繁，加上股指接近上方压力位，上行动能减弱，股指处于平台整理阶段。4月通胀数据、新增社融信贷数据均弱于预期，体现出国内经济需求存在走弱的风险，对宏观的担忧引发市场回调。另一方面，政策面的表述仍以稳健为主，大规模刺激的可能性较低，政策预期难超预期。在政策的托底作用下，预计经济保持弱复苏趋势，对股指形成底部政策，但上行动能有所不足。总的来看，预计股指短期内保持区间震荡整理走势。
　　ETF期权与股指期权：逢回调构建牛市价差策略‘
　　目前期权隐含波动率保持在较低的分位数水平，而股指底部存较强支撑。可以逢回调布局上证50ETF期权的牛市价差策略，既可以享受超跌反弹的收益，又可以控制小概率的破位下跌的风险。