国资委强调加大集成电路布局力度，国内晶圆代工龙头指引全年资本开支不减：
　　5月11日，国资委党委召开扩大会议，会议强调要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进，集成电路产业重要性再次凸显。本周内，中芯国际/华虹半导体均发布了2023年第一季度业绩并召开说明会，分别实现营收14.6/6.3亿美元（YoY-20.6%/+6.1%），单季度资本支出达到12.59/2.17亿美元。其中，中芯国际一季度资本开支超市场预期，并维持全年60-70亿美元资本开支指引；华虹半导体全年资本支出指引7-9亿美元，相应产能扩张计划稳步进行。国内晶圆厂给出的资本开支指引体现了其持续扩张的确定性，建议持续关注上游半导体设备材料零部件投资机会。
　　谷歌PaLM 2赋能边缘AI应用，声学终端交互有望优先受益：
　　5月11日，谷歌在I/O开发者大会上官宣大语言模型PaLM 2（PathwaysLanguage Model 2），称其在部分任务上超越GPT-4。PaLM 2模型按照规模提供了四个版本，从小到大依次为“壁虎” （Gecko），“水獭”（Otter）、“野牛”（Bison）、“独角兽”（Unicorn），以便各类场景部署。其中Gecko模型可以快速在移动设备上运行，并可进行离线交互式应用运行。谷歌PaLM 2大模型有望赋能智能音箱、TWS耳机等终端设备实现语音识别、互动等方面的AI化功能升级，建议关注以声学领域为代表的相关后续创新进展。
　　电子本周涨幅-1.51%（13/31），10年PE百分位为31.35%：
　　（1）本周（2023.05.08 - 2023.05.12）上证综指下跌1.86%，深证成指下跌1.57%，沪深300指数下跌1.97%，申万电子板块下跌1.51%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。2023年，电子板块累计上涨+2.34%。（2）消费电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-1.17%，电子化学品板块涨幅最低，-4.64%。（3）电子板块涨幅前三公司分别为宝明科技（+32.46%）、联动科技（+29.06%）、国光电器（+28.74%），跌幅前三公司分别为佰维存储（-21.26%）、ST美讯（-22.70%）、ST宇顺（-22.66%）。（4）PE：截至2023.05.12，沪深300指数PE为11.36倍，10年PE百分位为33.28%；SW电子指数PE为37.59倍，10年PE百分位为31.35%。
　　投资建议：
　　半导体设备零部件推荐北方华创、中微公司、长川科技、拓荆科技、精测电子、富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、万业企业、华兴源创、建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、沪硅产业、立昂微、和林微纳等；声学终端建议关注佳禾智能、漫步者。
　　风险提示:
　　下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。