主要观点：
　　去年产量高企导致近半年国内显性库存累积以及需求端悲观是胶价低迷的主要因素，目前市场聚焦于干旱减产和国内收储的不确定性，分歧仍然较大。今年产季刚刚开始，云南严重干旱仍未解除，影响产量占比云南产量约10%，占比国产量6%左右，占比全球天然橡胶产量约0.5%。同时泰国天气也不太理想，低价也将打击产出信心。需求方面，由于低基数，重卡同比数据强劲。房地产大趋势回暖，轮胎开工率维持在高位，疫后复苏大前提下国内需求不宜过度悲观，只是国外在高利率下将相对较弱。库存方面，交割品库存低位而且可能面临收储竞争。