主要观点：
　　上周大盘冲高回落，最终呈现大幅调整。五一假期后，周一在中字头和银行股带动下大幅上涨突破前高，周二冲高回落，随后几天都是调整，特别金融数据出台后大幅弱于预期，大盘再次中阴线大跌。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。大盘小幅调整后，目前大盘呈现窄幅震荡，震荡区间为3200-3400点。短期来看，随着4月PMI数据及金融数据公布后弱于预期，经济恢复进入反复期，后续关注支持政策的出台或市场自行消化。技术上，大盘指数120分钟再次形成结构，目前还是在调整期；但各板块指数处于不同周期，所以预计大盘以弱势震荡反复为主。
　　四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数冲高震荡下跌，四大指数都出现不同程度下跌。大盘和IC指数出现技术调整信号，后续小盘股指仍有下跌空间，大盘股指在其他指数带动下也会有调整。基差继续分化，大盘股指近月合约仍有溢价，但溢价空间缩小；而小盘股指小幅折价。
　　资金方面，今年以来北向资金大幅净流入1905.89亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入，2月至5月初北向资金呈现反复。近期北向资金再次大幅净流入。上周北向资金净流入99.6亿，其中沪股通净流入99.68亿，深股通净流出0.08亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出。截止上周四，今年国内资金净流入829.09亿。上周四前五个交易日净流入69.44亿。4月下旬，场内资金出现大幅净流出，题材热点板块退温。
　　技术上，大盘突破新高后出现顶部钝化，顶部结构形成。再加上之前IC的顶部结构形成，并且级别都比较大，预计后续仍会调整，并会带动其他指数也会下行，因此预计大盘结束自去年11月以来的反弹，目前仍在调整期。外围方面，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹后，道指在前期高点震荡回落，纳斯克指关注能否站稳。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，失守2万点后止跌企稳反弹后再次失守2万点。