酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-6.17%/-3.35%。涨跌幅较大个股分别为：曲江文旅（+9.68%）、*ST凯撒（-20.00%）、呷哺呷哺（-10.94%）、特海国际（-10.65%）、中国中免（-8.62%）、奈雪的茶（-8.48%）。
　　观点：五一旅游需求迎来释放，关注消费复苏进程，推荐以下主线：1）持续建议关注消费最强赛道咖啡，精选瑞幸咖啡；2）国际航班供给恢复持续，关注复苏进程稳步提升的出境游OTA龙头；3）看好酒店行业集中度提升，龙头优势持续巩固，关注行业复苏近况；4)机场口岸的信息化板块。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-2.01%。涨跌幅较大个股分别为：中顺洁柔（+4.16%）、可靠股份（+3.70%）、丸美股份（+3.38%）、名臣健康（-7.79%）、贝泰妮（-5.36%）、豪悦护理（-4.79%）、水羊股份（-3.29%）。
　　观点：1）化妆品行业弱复苏，五一期间化妆品社零增速超16%，恢复渐进，618大促在即，超头直播间陆续预告选品，5月26日开启预售，关注需求变化及品牌表现。2）趋势上，大众品牌、超高端品牌增速强于大盘，重组胶原蛋白风口持续，重视细分领域机会。3）近两年本土企业纷纷转向产品驱动、优化渠道，实现品牌升级，同时积极探索多品牌矩阵经营，持续看好本土市占率提升。4）线下美容行业迎来疫后修复，监管趋严背景下，关注中高端医美渠道的成长价值。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅-0.12%。涨跌幅较大个股分别为：国新文化（+40.06%）、中国高科（+22.19%）、佳发教育（+16.46%）、全通教育（+10.03%）、科大讯飞（+8.94%）。东方甄选（-9.14%）、宇华教育（-6.96%）、竞业达（-6.55%）、拓维信息（-6.27%）、中教控股（-5.92%）。
　　观点：1）教育方面，市场资金持续关注GPT相关产业链，教育作为最佳应用场景之一，讯飞、有道、好未来近期均有相关产品落地，建议大家积极关注教育信息化相关标的。重点关注佳发教育、欧玛软件等。2）人服方面，招聘行业是比较顺周期的赛道，我们对在线招聘行业保持相对乐观预期，有望在后期顺周期的背景下逐步实现边际改善，保持对同道猎聘的推荐。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　消费者信心不足，消费复苏不及预期：若消费者信心不足，消费复苏或将不及预期。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿的监管风险：尽管中美审计监管合作取得积极成效，PCAOB已撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定，但审计监管仍在持续进行，风险仍存。